新增專項債已發行3.47萬億 持續支撐有效投資

　　記者近日從財政部獲悉，今年1~7月，全國地方政府新增專項債券已累計發行3.47萬億元(含部分2021年結轉額度)，用于項目建設的專項債券額度已基本發行完畢。

　　財信研究院副院長伍超明向證券時報記者表示，即使發行工作已步入尾聲，新增專項債券資金的加快使用、準財政工具撬動配套資金，以及地方盤活專項債限額空間仍將對下半年基建投資形成資金保障。

　　今年以來，專項債券加速發行使用，為穩定宏觀經濟運行發揮重要作用。財政部指出，今年1~7月累計發行的新增專項債券，主要用于市政建設和產業園區基礎設施、社會事業、交通基礎設施、保障性安居工程、農林水利等黨中央、國務院確定的重點領域。

　　財政部明確，接下來將堅決落實中央政治局會議精神，指導地方用好政府專項債券資金，充分利用近期地方政府債券發行規模相對較小的窗口期，完成2022年新增專項債券發行收尾工作。加快專項債券資金使用，按照“零容忍”的要求，督促地方加快專項債券項目管理，切實防范專項債券風險。

　　順利實現較大規模專項債券發行工作的同時，財政部也強調，當前專項債券按期償還的風險可控。按照有關政策規定，專項債券通過地方政府性基金收入和專項收入償還，對于符合條件的項目允許發行再融資債券償還到期本金。截至7月末，今年已到期的專項債券本金5332億元均已按期足額償還。

　　“專項債發行進入尾聲，但政府性基金支出并不會快速回落。”光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東認為，今年專項債券發行明顯前置，但使用進度并不快，根據此前財政部部署，新增專項債券要在6月底發行完畢，8月前使用完畢，因此預計8月政府性基金支出仍有支撐。

　　日前發布的1~7月財政收支數據顯示，前7月全國政府性基金預算支出同比增長29.8%，但全國政府性基金預算收入卻同比下降28.9%，主要在于國有土地使用權出讓收入同比下降了31.7%。盡管普遍觀點認為，新增專項債券在三季度還將維持政府性基金預算支出力度，但在土地出讓收入短時間恐難較快回升的下半年，增量財政政策能否落地支撐四季度支出增速備受市場關注。

　　值得注意的是，據財政部介紹，1~7月各地已安排超過2500億元專項債券資金，用作鐵路、收費公路、干線機場等重大項目資本金，積極發揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用，對帶動擴大有效投資發揮了重要作用。

　　6月以來相繼推出的8000億政策性銀行信貸資金、3000億政策性開發性金融工具，也將彌補部分重大項目的資金缺口。伍超明認為，若按照最大效果估算，政策性開發性金融工具可以撬動約2萬億元的基礎設施建設資金，該工具的推出有利于基建資金加快進入項目，助力基建投資增速回升。

　　在華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜看來，“盤活專項債債務限額空間”意味著地方有利用專項債券限額與余額的差值空間增發專項債券的可行性，下半年理論體量上限或在1.5萬億元。

　　廣發證券宏觀分析師吳棋瀅分析，考慮到空間限額主要集中于北京、上海、河南、江蘇、福建、山東等相對發達地區，占全部空間比重達45%，因此剩余額度全部發行完畢的概率不大，可能發行的規模約在0.5萬億~1萬億元。

　　轉自：證券時報

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