8月CPI和PPI漲幅雙雙回落 物價運行平穩 宏觀政策空間足

　　國家統計局9日發布數據顯示，8月，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.5%，漲幅比上月回落0.2個百分點，也低于此前市場預測均值。業內人士表示，我國物價持續保持總體穩定運行，與歐美高通脹形成鮮明對比，這也意味著我國貨幣政策更有條件聚焦于穩增長，努力擴大需求，鞏固經濟回升向好態勢。

　　CPI同比漲幅回落

　　“8月，消費市場運行總體平穩，CPI環比由漲轉降，同比漲幅略有回落。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟說。

　　此前，一些市場機構預測8月CPI同比漲幅將與上月(上漲2.7%)基本持平甚至進一步擴大。據數據統計，此前市場對8月CPI同比漲幅的預測均值為2.8%，預測最低值為2.6%。實際數據低于預測均值，甚至低于預測最低值。

　　數據顯示，8月，食品價格和非食品價格同比漲幅均有所回落。董莉娟介紹，8月，食品價格同比上漲6.1%，非食品價格同比上漲1.7%，漲幅均比上月回落0.2個百分點。

　　在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，食品價格中鮮菜價格漲幅明顯回落是8月CPI同比漲幅低于預期的主要原因之一。此外，成品油價格下調等也使得非食品價格上漲放緩。8月核心CPI同比繼續處于低位水平，顯示當前物價形勢整體穩定。

　　消費價格漲勢放緩的態勢，在環比數據上表現得更明顯。環比數據顯示，8月CPI由上月上漲0.5%轉為下降0.1%。其中，食品價格上漲0.5%，漲幅比上月回落2.5個百分點；非食品價格下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點。

　　食品價格特別是豬肉價格一向是影響CPI運行的重要因素。董莉娟提到，8月生豬出欄逐步恢復正常，加之消費需求季節性走弱，當月豬肉價格環比上漲0.4%，漲幅比上月回落25.2個百分點。

　　中國證券報記者注意到，有關部門于9月8日投放了今年第一批中央凍豬肉儲備，并指導各地近期加大豬肉儲備投放力度。此外，有關部門于近日組織行業協會、頭部養殖企業及屠宰企業召開會議，研究做好生豬市場保供穩價工作。有關方面分析認為，今年后期生豬和豬肉市場供應有保障，價格有望運行在合理區間。

　　英大證券研究所所長鄭后成預計，隨著消費旺季到來，疊加2021年同期基數走低的影響，9月CPI同比漲幅大概率會小幅擴大，但仍將保持在合理水平。

　　“今年全年3%左右的CPI預期調控目標是可以實現的。”國家發展改革委副秘書長楊蔭凱日前表示。

　　工業品價格整體下行

　　8月，工業品價格走勢整體下行。全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲2.3%，漲幅比上月回落1.9個百分點，連續10個月回落。

　　董莉娟認為，PPI同比漲幅回落除受上年同期對比基數走高影響外，還主要受三個方面因素影響：國際原油、有色金屬等大宗商品價格波動下行，國內輸入性價格傳導壓力有所減輕；煤炭等行業增產保供效果持續顯現，市場供應保障有力；受多重因素影響，鋼材等行業需求偏弱。

　　“未來PPI同比漲幅將持續回落。”王青分析，一方面，海外一些主要經濟體央行紛紛通過貨幣緊縮應對高通脹，給經濟增長帶來下行壓力，影響大宗商品需求預期。另一方面，國內保供穩價政策持續發力，工業品價格難現快速上漲。此外，去年同期基數走高，未來幾個月PPI翹尾因素將不斷回落，意味著9月PPI同比漲幅大概率會繼續收窄。這不僅有助于緩解企業成本壓力，增強經濟修復動力，也有助于鞏固當前物價穩定運行態勢。

　　利于穩增長效力釋放

　　今年以來，我國物價持續保持總體穩定運行，與歐美高通脹形成鮮明對比。在專家看來，穩定的物價形勢，為宏觀政策聚焦穩增長提供了有利條件。

　　“相對較低的物價有利于打開政策調控空間，有利于穩增長效力的釋放。”紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示。

　　人民銀行副行長劉國強近日表示，貨幣政策為經濟服務，不同國家的經濟基本面和金融環境不一樣，貨幣政策也理應有所不同。當前中國貨幣政策的空間還比較充足，政策工具豐富。人民銀行將堅持實施穩健的貨幣政策，有力有度有效用好政策工具，兼顧好穩增長、穩就業與穩通脹的關系，應對好各種風險挑戰。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，我國貨幣政策將堅持“以我為主”，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，擴大有效信貸需求，降低實體經濟融資成本。

　　“后期貨幣和財政政策均具備在穩增長方向進一步發力的空間。”王青認為。

　　此外，李奇霖提示，要警惕物價漲幅放緩背后反映的需求不足問題。

　　日前召開的國務院常務會議強調，需求不足是當前突出矛盾，要著力以消費和投資拉需求、促進社會投資、以投資帶消費。

　　“接下來，應持續做好宏觀調控，繼續做好重要商品的保供穩價，加快投資項目落地形成實物工作量，以投資促進消費，保持經濟運行在合理區間。”溫彬說。

　　李奇霖認為，進入9月，隨著氣溫下降，建筑業等進入施工高峰期，同時，電力供應問題對制造業的影響減弱，疊加政策性金融工具等加快落實落地，基建投資形成實物工作量的速度有望加快，會帶動更多社會投資和需求。

　　轉自：中國證券報

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