價格因素擾動減輕 8月工業企業利潤結構改善

　　國家統計局9月27日發布的數據顯示，1-8月份，全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.4%，延續較快增長態勢；企業實現利潤同比下降2.1%。分析指出，8月我國工業企業效益呈現恢復態勢，企業利潤結構有所改善。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，1至8月份規模以上工業企業利潤的行業分布開始向著均衡的方向變化，表明我國保供穩價的成效進一步顯現。

　　“另外，工業企業營業收入成本趨于下降，企業購進材料價格趨于穩定，支持企業生產成本穩定，也是企業生產條件改善的一個重要表現。”張立群說。

　　統計數據顯示，1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額55254.0億元，同比下降2.1%。此前發布的數據顯示，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額48929.5億元，同比下降1.1%。

　　中信證券宏觀經濟首席分析師程強認為三大因素導致1-8月份規上工業企業利潤增速較1-7月相比呈現回落態勢。一是外需下降，出口增速下滑。8月份貨物出口總額同比增速較7月下降12.1個百分點。二是工業經濟基本面下行帶動企業盈利下降。8月高溫天氣下電力供應緊張導致部分省份對工業采取限產措施，加之重點城市散點式疫情，8月制造業PMI雖然環比上升0.4個百分點至49.4%，但仍位于收縮區間。三是高基數價格因素。去年8月的PPI基數較高，疊加8月大宗商品價格環比走弱。

　　值得關注的是，“根據累計值折算后的8月工業企業利潤單月同比增速，相較7月已經有所反彈，這與8月工業增加值的超預期反彈保持一致。” 國聯證券首席宏觀分析師樊磊指出。

　　從收入和成本方面來看，樊磊表示，雖然工業增加值反彈，但是由于PPI持續下滑，8月工業企業收入單月同比增速繼續放緩，主要是利潤率的改善對工業企業利潤的同比反彈構成了一定支撐。

　　統計數據顯示，隨著部分大宗商品價格漲幅回落，工業企業利潤上下游結構明顯改善。從8月份看，在41個工業大類行業中，有27個行業利潤增速較上月加快或降幅收窄、由降轉增，占比超六成，其中多數為中下游行業。

　　1-8月份，裝備制造業利潤同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄3.7個百分點，利潤占規模以上工業的比重較年初提高約5.0個百分點。從8月份看，受支持汽車消費政策等因素推動，汽車制造業產銷進一步加快，利潤同比增長1.02倍，為一年來最高增速；在鋰離子電池、光伏設備、空調制造等行業帶動下，電氣機械行業利潤增長36.7%，增速較上月加快11.1個百分點；電子、儀器儀表行業利潤分別增長22.9%、21.3%，增速均由負轉正。

　　此外，電力行業利潤改善明顯。工業生產持續恢復疊加高溫天氣影響導致用電需求旺盛，發電量增速逐月加快并升至近年高位，帶動電力行業利潤快速恢復。1—8月份電力行業利潤同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄10.0個百分點。8月份電力行業利潤同比增長1.58倍，增速較上月加快111.8個百分點。

　　隨著助企紓困等逆周期政策加力顯效，國內經濟有望繼續邊際修復，有利于工業企業盈利改善。不過，部分因素或使工業利潤修復面臨波折。

　　“企業利潤仍在下降，企業生產經營成本仍然較高，加之外部環境不穩定不確定因素較多，工業企業利潤恢復的基礎不牢。” 國家統計局工業司高級統計師朱虹指出。

　　展望9月，英大證券研究所所長鄭后成表示，在PPI當月同比繼續大幅下行，基數上行以及營業收入利潤率難以反轉的背景下，預計9月工業企業利潤總額當月同比大概率還將承壓。

　　“1至8月份工業企業營業收入的同比增速相較1至7月有所下降，這表明從總量來看，需求不足的矛盾還是非常突出。”張立群認為，要進一步在擴大內需方面加大力度，以政府投資帶動企業投資，并進一步采取措施引導房地產市場逐步走穩，促進房地產投資逐步回升。

　　朱虹表示，下階段，要堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，加力推進穩經濟一攬子政策和接續政策效能釋放，著力擴大有效需求，加大助企紓困力度，推動工業經濟持續穩定恢復。

　　轉自：新華財經

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