物價形勢整體穩定 CPI回落至1.6% PPI跌勢或見底

　　國家統計局9日發布數據顯示，11月CPI同比上漲1.6%，環比下降0.2%；PPI同比下降1.3%，環比微漲0.1%。

　　國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，受國內疫情、季節性因素及去年同期對比基數走高等共同影響，CPI環比由漲轉降，同比漲幅回落。

　　“當前整體物價形勢穩定，促消費政策空間較大。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

　　豬肉價格環比由漲轉降

　　11月CPI同比漲幅較10月回落0.5個百分點；環比由10月上漲0.1%轉為下降0.2%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱，物價繼續回落，主要受到食品價格回落、服務價格漲幅放緩、基數效應三方面因素影響。

　　從同比看，食品價格漲幅比10月回落3.3個百分點；從環比看，食品價格下降0.8%，其中豬肉價格環比由漲轉降、鮮菜價格環比降幅擴大。

　　“豬肉價格在前期漲幅較大的情況下，受疫情及天氣影響，需求轉弱，加上中央儲備豬肉投放工作繼續開展，導致預期有所扭轉，前期壓欄惜售行為轉為集中出欄，價格環比下跌0.7%。”民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬稱。

　　“由于11月氣溫整體偏暖，一些本應退市的秋菜仍繼續產出上市，供應充足下，蔬菜價格跌幅明顯擴大。”植信投資研究院研究員丁宇佳表示。

　　數據顯示，11月，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅已經連續3月持平。“核心CPI持續處于處于偏低水平，與歐美高通脹形成鮮明對比，將繼續為國內宏觀政策‘以我為主’提供重要支撐。”王青表示。

　　PPI同比增速大概率已見底

　　11月份，受煤炭、石油、有色金屬等行業價格上漲影響，PPI環比微漲，同比降幅與上月持平。專家分析稱，PPI止住跌勢并略好于預期。

　　“中上游生產資料價格環比持平，下游生活資料支撐PPI環比上漲。”溫彬表示，下游價格偏強則一方面是前期上游成本已充分向下傳導，另一方面則是剛性需求為主的衣、食、用等工業品需求已逐步回升。

　　從同比看，PPI中生產資料價格下降2.3%，降幅比10月收窄0.2個百分點；生活資料價格上漲2.0%，漲幅回落0.2個百分點。

　　“未來下游需求回暖或繼續支撐PPI水平，疊加去年基數影響，PPI同比增速大概率已見底。”溫彬預測稱。

　　丁宇佳也認為，展望下一階段，翹尾因素拖累消失，防疫政策優化的背景下，CPI和PPI可能小幅反彈。

　　王青預計，2022年全年CPI同比將在2.0%左右，明顯低于3.0%的控制目標。未來國內消費反彈帶來的潛在通脹風險也不大，這意味著年底貨幣、財政政策都具備在穩增長方向適度發力的空間。

　　多位專家均表示，預計明年CPI同比繼續保持溫和走勢。溫彬說，展望2023年，我國通脹仍將保持溫和水平，隨著需求回升，通脹中樞大概率小幅升高。(記者 陳芳)

　　轉自：上海證券報·中國證券網

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