春節因素致2月CPI小幅上漲 PPI下行趨勢不改

　　國家統計局昨日發布的2月份全國居民消費價格指數CPI和工業生產者出廠價格指數PPI數據顯示，CPI環比上漲1.2%，同比上漲1.4%；PPI環比下降0.7%，同比下降4.8%。

　　春節因素帶動物價環比略升

　　從同比看，2月份CPI同比漲幅比上月擴大0.6個百分點。國家統計局城市司高級統計師余秋梅認為，CPI同比漲幅擴大的原因，一方面是2月份環比上漲較多；另一方面是今年和去年春節錯月，2月份的對比基數相對較低。

　　在環比方面，由于春節因素的存在，2月份CPI環比漲幅比上月擴大了0.9個百分點。主要表現在一是春節期間，鮮活食品需求增加，價格大幅上漲。鮮菜和鮮果價格漲幅較高；二是2月份正值春運高峰，出行人數增加，交通、旅游價格上漲明顯。從全國范圍看，飛機票、長途汽車、出租車價格環比分別上漲13.0%、4.8%、1.5%；三是節日期間外出務工人員返鄉，部分服務業用工緊缺，價格水漲船高。洗車、理發、家庭服務保姆、鐘點工等價格環比分別上漲13.9%、7.2%和6.3%。

　　同期基數高加大PPI下行壓力

　　由于去年同期的基數較高，來自國家統計局的數據顯示，今年2月份PPI同比增幅只有-4.8%，1~2月聯合只有-4.6%。PPI連續35個月的負增長顯示工業領域價格調整的壓力仍然較大。

　　據國家統計局測算，在2月份-4.8%的PPI同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-3.0個百分點，新漲價因素約為-1.8個百分點。

　　在中信證券首席經濟學家諸建芳看來，由于大宗商品還在低位，加之前期經濟數據下滑帶動購進價格下降，PMI購進價格指數繼續回落，都是PPI降幅擴大的原因。

　　不過，在國際大宗商品價格回升的支撐下，國內原材料價格在1月大跌之后在2月份略有企穩。

　　數據顯示，2月份，PPI環比下降0.7%，環比降幅比上月收窄0.4個百分點。余秋梅認為，環比降幅收窄的主要原因是石油加工、化學纖維制造、化學原料和化學制品、有色金屬冶煉和壓延加工等四個行業出廠價格環比降幅收窄較多。

　　更多政策放松可期

　　瑞銀集團中國區首席經濟學家汪濤認為，鑒于1~2月經濟數據疲弱，決策層可能會加大政策支持力度。除貨幣寬松外，預計決策層還會加大對基建投資的政策支持，包括加快項目審批、通過中央財政預算和政策性銀行加大對基建的資金支持，并通過PPP等方式鼓勵社會資本參與投資；進一步放松房地產政策，包括降低首付和交易環節的稅費等；加快推進有利于增長的改革如價格改革、社保體系改革、戶籍改革等。

　　高盛高華經濟學家宋宇表示，在其他條件不變的情況下，2月份高于預期的CPI通脹率和出口數據可能會緩解決策層對于增長疲軟和通縮風險的擔憂。但是，考慮到整體經濟活動依然不振，而且3月份CPI通脹率可能隨春節因素干擾的消退而再度下行，我們仍預計未來幾個月政府將進一步推行放松舉措。

來源：第一財經日報

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