“我們認為，央企改革將成為2015年國企改革主題的重點方向。在國企改革頂層方案制定出臺的同時，料央企改革將沿著”競爭性行業-非競爭性行業“以及”具有一定改革經驗-不具備改革經驗“兩條路徑展開。”國泰君安喬永遠強調。
國企改革之路已行至深水期。
3月7日，中央全面深化改革領導小組辦公室常務副主任穆虹表態稱，國務院已為此專門成立國企改革領導小組，由國務院領導同志親自掛帥。值得一提的是，這也是中國官方首次公開確認成立國企改革領導小組。
“國企改革的頂層設計方案經過數輪討論和修改，有望在兩會后出臺，國企改革混改門檻將進一步放寬，競爭性領域所有制資本參與的股權比例限制也將進一步放寬。”國泰君安分析師喬永遠稱，“頂層設計方案公布之后，央企改革可能全面鋪開，其中首批改革試點將首先受益。”
而截至目前，中央層面的國企改革頂層設計方案除個別部分外已接近達成共識。各部委進行了數十次調研。同時，“四項改革”央企試點方案也編制完成。
此外，地方財稅體系重構，亦將促使地方政府以更大熱情投入到國企改革中。此前，二十多個省市地方政府發布改革指導政策或開始了改革試點。
央企改革兩條路徑
據機構判斷，“1+N”的方案非常有可能在兩會窗口期公布，同時，央企第一批試點的六大集團改革方案和央企第二批名單也大概率會被推出。
“我們認為，央企改革將成為2015年國企改革主題的重點方向。在國企改革頂層方案制定出臺的同時，料央企改革將沿著”競爭性行業-非競爭性行業“以及”具有一定改革經驗-不具備改革經驗“兩條路徑展開。” 喬永遠強調。
在競爭性行業中，具有先進改革經驗的央企集團將成為改革先鋒。2014年國資委公布了一批央企改革試點企業，2015年2月5日和2月6日，央企改革試點中的國藥集團和中國建材集團相繼宣告混合所有制改革試點得到落實。
據喬永遠預測，混合所有制仍是本輪國企改革的首要內容。在保障國資控制力的基礎上，對集團公司和子公司下放更多的經營自主權將是混合所有制改革的主要方向。
在試點央企中，對于已經實現所有制改革的國企，股權會進一步多元化。非國有股占比會提高，國有股占比會下降。對于子公司和分公司沒有進行混合所有制改革的，下一步會進行改革。
至于沒有在試點名單中的企業，很多企業也在做相關方案。不排除有一些母公司，甚至是國有獨資的母公司也會進行混合所有制的改革。
“伴隨著混合所有制的推進，集團公司在引進其他投資者的同時，將會尋求進一步增強對子公司的控制力，也會出現對實行混合所有制的子公司和分公司施行和過去完全不同的新激勵制度。”喬永遠稱。屆時，國企層面會有更多的整體上市和資產注入。
截至目前，在6家試點央企中，國投集團旗下國投新集煤炭業務近兩年持續虧損，而國投集團本身盈利120億左右，剔除國投電力盈利仍有30多億利潤。
就國投新集而言，公司正面臨持續虧損，被ST，甚至被退市的風險。因此，國投新集作為國投集團煤炭、電力兩大主業之一的重要上市平臺，國投集團很可能在進行國企改革的同時改善國投新集盈利情況。
2015年2月6日，同為試點央企的中國建材集團發展混合所有制經濟試點方案獲得國務院國資委的批復。其中，旗下A股上市的北新建材 000786.SZ、中國玻纖 600176.SH，及H股上市的中國建材、中國聯合水泥將作為中建材集團發展混合所有制首批試點實施單位中的子公司，批復要求納入試點范圍的公司研究制定具體實施方案并履行相關審核程序。
來源：21世紀經濟報道
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