CPI重返“2時代” 物價水平溫和可控

　　國家統計局2月10日公布數據顯示，2023年1月，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.1%，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降0.8%。

　　專家表示，除受春節效應因素影響外，當前食品價格變化并未顯示出超預期漲價跡象，預計春節過后隨著供應恢復，食品價格上漲壓力會逐步緩解。隨著經濟活動趨于活躍，服務業需求恢復相對較快，但能源、食品價格在保供穩價政策下有望保持穩定，支持物價總體水平繼續保持溫和可控。

　　CPI有所上漲

　　1月，CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。“1月，受春節效應和疫情防控政策優化調整等因素影響，居民消費價格有所上漲。”國家統計局城市司首席統計師董莉娟說。

　　財信國際經濟研究院首席經濟學家伍超明分析，從食品方面看，雖然1月豬肉價格降幅較大，但蔬菜和水果價格受春節假期影響上漲較多。從非食品方面看，受春節假期期間需求增加等因素影響，旅游等服務價格漲幅較大。

　　從同比看，1月，食品價格漲幅比上月擴大1.4個百分點，非食品價格漲幅比上月擴大0.1個百分點，其中，服務價格上漲1.0%；從環比看，1月食品價格漲幅比上月擴大2.3個百分點。董莉娟說，受春節等季節性因素影響，鮮菜、鮮菌、鮮果、薯類和水產品價格環比漲幅比上月均有擴大；生豬供給持續增加，豬肉價格環比下降10.8%。

　　據國家統計局測算，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。

　　“核心物價處于‘1時代’，一方面，反映居民必需消費品供應充足，物價表現溫和；另一方面，反映國內需求處于恢復階段。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析。

　　談及CPI走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青說，自2022年以來，核心CPI同比漲幅持續處于1.1%以下的偏低水平，短期內核心CPI可能仍將在低位徘徊。

　　“這顯示當前整體物價保持穩定，給促消費提供了一定空間，也為宏觀政策相機靈活調整提供較大空間。”王青說。

　　PPI繼續下降

　　1月，PPI環比下降0.4%，同比下降0.8%，降幅比上月擴大0.1個百分點。董莉娟表示，1月，受國際原油價格波動和國內煤炭價格下行等因素影響，工業品價格整體繼續下降。

　　從行業看，1月，調查的40個工業行業大類中，價格下降的有15個，與上月相同。

　　“從主要商品價格走勢看，國際方面，1月油價震蕩走強，但高基數效應導致1月原油價格同比由正轉負，是當月PPI同比降幅擴大主要原因之一。”王青分析，國內方面，在經濟回升背景下，1月國內工業品需求預期回暖，對工業品價格有所支撐。其中，鋼材價格上漲，帶動鋼鐵行業PPI環比漲幅擴大、同比跌幅收斂。銅、鋁等有色金屬價格也有上行趨勢但動力有限，同比因基數走高而降幅擴大。煤炭價格因供給端保供穩價而有所下行，但因基數走低，同比轉降為微升。

　　國家統計局測算，在1月的PPI同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.4個百分點，新漲價影響約為-0.4個百分點。

　　對PPI走勢，周茂華說，全球需求趨緩前景、海外偏緊的金融環境，對能源、原材料等商品構成壓力。國內保供穩價措施力度不減，有助于穩定工業品價格，一季度PPI同比繼續收縮。王青表示，上年同期基數明顯偏高，加之新漲價動能有限，將會明顯抑制PPI同比漲幅，一季度PPI將延續弱勢運行狀態。

　　保持物價基本穩定有支撐

　　人民銀行曾提示通脹升溫潛在可能性。2022年第三季度中國貨幣政策執行報告顯示，發達經濟體高通脹粘性較強，外部輸入性通脹壓力依然存在；一段時間以來我國廣義貨幣（M2）增速處于相對高位，若總需求進一步復蘇升溫可能帶來滯后效應；冬季豬肉采購和采暖需求旺盛、春節錯位等因素，特別是疫情防控更加精準后消費動能可能快速釋放，也可能短期加大結構性通脹壓力。

　　不過，報告也強調，我國經濟總供求大體平衡，貨幣政策保持穩健，產業鏈、供應鏈運轉較為通暢，居民通脹預期平穩，具備保持物價水平基本穩定的有利條件。

　　國家發改委2月9日召開全國價格工作視頻會議強調，2023年各級價格主管部門要以穩物價為重點，強化市場保供穩價、深化重點領域價格改革、規范價格和收費行為，推動價格工作邁上新臺階，為高質量發展作出更大貢獻。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬說，從整體看，除受春節效應因素影響外，當前食品價格變化并未顯示出超預期漲價跡象，預計春節過后隨著供應恢復，食品價格上行壓力將緩解。“隨著能源、食品價格在保供穩價政策下保持穩定，物價上漲壓力相對有限。”溫彬說。

　　周茂華表示，隨著經濟活動趨于活躍，服務業需求恢復相對較快，但對物價影響較大的食品價格繼續保持溫和，預計今年CPI同比前低后高，中樞小幅抬升，整體物價水平溫和可控。（連潤）

　　轉自：中國證券報·中證網

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