2023年大宗商品市場走勢分化明顯 糧食價格波動加劇

　　2023年，大宗商品市場走勢分化明顯：國際金價創下歷史新高，原油價格跌幅超過10%，部分工業金屬和農產品價格也出現大幅度下滑。分析認為，全球經濟前景趨弱、美聯儲降息預期升溫以及地緣政治風險加大等因素將在2024年左右大宗商品走勢，預計金價將持續獲得支撐，國際油價缺乏顯著回升動力，農產品價格仍可能面臨供應沖擊等不確定因素。

　　金價表現強勁

　　2023年，硅谷銀行破產引發歐美銀行業擔憂、巴以沖突爆發等事件推升了投資者對黃金等避險資產的需求。國際金價數次大幅波動。

　　2023年12月4日，國際黃金期貨價格亞洲交易時段一度達到每盎司2135.39美元，創下歷史新高，國際黃金現貨價格同樣創下新高，一度達到每盎司2110.8美元。截至2023年12月29日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2024年2月黃金期價收于每盎司2071.8美元。紐約金價全年漲幅約為13%。

　　分析指出，全球經濟增長前景趨弱、美聯儲降息預期升溫和地緣風險加大等因素將繼續支撐金價維持在每盎司2000美元之上。

　　芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察工具”數據顯示，美聯儲在2024年1月份的會議上很可能按兵不動，3月降息25個基點的概率超過60%。同時，市場認為美聯儲在5月繼續降息25個基點的概率也接近50%。

　　世界黃金協會的報告顯示，當前全球央行的黃金購買量達到創紀錄水平，2023年全年的凈購買量有望打破2022年1136噸的歷史最高水平。近期的調查顯示，有意在今后12個月內增倉黃金的中央銀行占比達24%。

　　加拿大道明證券公司大宗商品策略部負責人巴爾特·梅萊克預期，國際黃金期貨價格2024年第二季度均價或達每盎司2100美元。大華銀行的分析師表示，金價到年底可能達到每盎司2200美元。

　　油氣價格顯著下跌

　　2023年，全球原油需求減弱擔憂持續，“歐佩克+”持續推行減產措施，國際油價持續波動，創下自2020年以來的首個年度下跌。

　　截至2023年12月29日收盤，紐約商品交易所2024年2月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶71.65美元；2024年3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶77.04美元。紐約油價和布倫特油價2023年全年均累計下跌約10%。

　　目前，對于未來全球原油需求減弱的擔憂仍在持續。國際能源署報告顯示，隨著全球經濟增長放緩和高利率的影響顯現，需求增速將大幅放緩，市場將出現供過于求的局面。該機構將2024年油價預期顯著下調，預計紐約油價平均為每桶78美元，布倫特原油價格平均為每桶83美元。

　　“歐佩克+”2024年第一季度繼續自愿減產，減產總額為日均220萬桶。分析指出，隨著市場份額收縮，歐佩克2024年可能會采取進一步減產措施來支撐油價，但美國、巴西等地的原油產量增加可能會抵消其減產的效果，而地緣政治局勢緊張的加劇則可能影響原油的生產及運輸。這些都將影響2024年油價走勢。

　　CIBC私人財富管理公司高級能源交易員瑞貝卡·巴賓說，對供需的擔憂令市場承壓，美國2024的原油產量可能繼續超出市場預期。

　　美國銀行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇認為，油價下行風險有限，而中東形勢緊張、美國實施的制裁措施和美聯儲可能在2024年降息則給油價帶來上漲的可能，盡管充足的剩余產能不支持任何顯著的上漲出現。

　　高盛預計，2024年原油價格會窄幅波動，價格波動幅度不大。標普預計，2024年布倫特原油價格將處于75美元至100美元之間。

　　部分金屬和糧食價格波動加劇

　　除了國際油價，高利率引發的全球制造業下滑令部分工業金屬價格持續下跌，標普GSCI工業金屬指數年內下跌超6%。

　　鎳是2023年表現最差的工業金屬。截至2023年12月29日，倫敦金屬交易所3個月期鎳收于每噸16620美元，全年跌幅高達45%。

　　銅對生產電動汽車、電網和風力渦輪機而言不可或缺，是全球能源轉型的關鍵原材料之一，成為少數價格出現上漲的金屬之一。2023年12月29日，倫敦金屬交易所3個月期銅價收于每噸8562美元，全年漲幅約為3%。

　　分析人士表示，目前，以美元計價的銅對投資者的吸引力增加，從而將提振銅價。惠譽解決方案公司研究部的報告稱，綠色能源轉型推動的需求增加和2024年下半年美元可能出現的貶值將推高銅價。高盛預計，銅價將在2024年達到每噸1萬美元，2025年還將大幅上漲。花旗銀行稱，各國制定更高的可再生能源目標將使銅的需求量到2030年額外增加420萬噸。這可能使銅價在2025年達到每噸1.5萬美元，遠高于2022年3月觸及的每噸10730美元的峰值。

　　小麥、玉米和大豆等農產品價格2023年均出現大幅度的下跌，玉米和小麥期貨價格的年度跌幅均為十年來最大。

　　截至2023年12月29日，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的2024年3月合約收于每蒲式耳4.7125美元，全年跌幅約為30%；小麥2024年3月合約收于每蒲式耳6.28美元，全年跌幅約為21%；大豆2024年3月合約收于每蒲式耳12.98美元，去年跌幅約為15%。

　　分析認為，2023年農產品期貨價格大幅下跌的原因之一是黑海供應瓶頸出現緩和。同時，對全球經濟前景的擔憂也打壓了農產品價格。此外，過去數年產量的穩步增加，也為價格帶來下行壓力。

　　分析認為，展望2024年，天氣因素仍可能對糧食產量造成顯著影響，地緣政治緊張局勢也可能沖擊供應，食品價格通脹仍可能出現，農產品價格可能因此出現大幅波動。(記者 王婧)

　　轉自：經濟參考報

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