工業企業利潤“由降轉升”工業經濟企穩勢頭明顯

　　分析人士表示，當前，我國經濟進入新常態，從前三季度來看，我國經濟向新常態平穩過渡，并未出現大起大落，預計后期經濟增長仍將保持當前企穩的態勢。同時，結構調整力度的加大對行業影響較大，預期行業利潤分化將成常態。

　　作為制造業大國，我國工業企業利潤的變化，在某種程度上反映了工業經濟乃至宏觀經濟走勢。在9月份規模以上工業增加值同比增速較上月實現較大反彈的同時，我國工業企業利潤是否也會隨之“水漲船高”？

　　國家統計局10月28日發布的數據顯示，9月份規模以上工業企業實現利潤總額5633.9億元，同比增長0.4%，扭轉了上月降勢。8月份該數據為同比下降0.6%。

　　分析人士表示，工業企業利潤曲線波動與工業增加值曲線相吻合，釋放出工業經濟企穩向好的積極信號。

　　“9月份工業利潤由降轉升的主要原因在于銷售增速小幅加快，單位成本有所降低，電子、汽車、電氣機械等行業利潤增長加快。”國家統計局工業司何平博士分析稱。

　　影響企業利潤增長的兩大主要因素是銷售和成本。分析人士表示，9月銷售增速的加快基于需求的回暖，尤其是外需的持續回升。9月份，工業企業實現出口交貨值同比名義增長10.6%，而8月為5.5%。同時，9月份無論是CPI還是PPI增速都較上月有所下降，考慮到物價因素，9月出口對我國工業企業銷售規模的拉動作用更為顯著。

　　從成本因素來看，隨著PPI價格的持續下降，原材料成本有所下降。數據顯示，9月份，企業每百元主營業務收入中的成本為85.92元，與8月份相比減少0.4元。

　　分析人士表示，當前，我國經濟進入新常態，從前三季度來看，我國經濟向新常態平穩過渡，并未出現大起大落，預計后期經濟增長仍將保持當前企穩的態勢。同時，結構調整力度的加大對行業影響較大，預期行業利潤分化將成常態。

　　當前，電子、汽車、電氣機械等行業利潤增長較快，而資源類上游行業利潤仍處下降通道。主要原因在于，國際大宗商品價格的低迷，對國內包括煤炭、鋼鐵等傳統行業在內的相關行業產生重要影響。此外，樓市的調整，涉及的上下游行業眾多，進一步加大了相關行業利潤增長的壓力。

　　由于預期四季度我國經濟將呈現企穩格局，后期我國工業企業利潤將隨之保持穩定。值得注意的是，隨著全球經濟復蘇步伐加快，我國外需在圣誕節訂單因素拉動下持續回升的勢頭明顯，外需對工業企業銷售的拉動作用有望進一步加強。

　　制約工業企業利潤上升的因素同樣存在。全球經濟復蘇尚存在不確定性，雖然國際大宗商品價格的低迷有利于企業降低原材料成本，但需求的低迷制約了我國工業企業銷售規模的增長，利潤大幅增加面臨挑戰。

　　分析人士表示，我國正面臨“劉易斯拐點”，人口結構的變化致使勞動力成本的上升成一大趨勢，企業將長期面臨用工成本上升的壓力。大范圍霧霾的頻繁爆發，警示我們要加大環境保護的力度，企業由此將面臨更大的環境約束成本和資源成本。

　　我國工業領域面臨的產能過剩問題，將繼續制約工業企業銷售規模的增長，對工業企業產品的價格形成沖擊。產能過剩的治理是項大的工程，大范圍產能過剩對工業企業帶來的經營壓力難以在短期內緩釋。

　　業內人士認為，工業企業應加強管理，通過提高效率，降低管理環節成本。降低財務成本，通過企業個體的努力，提升企業盈利的空間。集中精力做好主業，避免依靠副業或者利用企業生產資金通過金融體系表外業務“錢生錢”。我國有實力的工業企業，還應積極“走出去”，拓展新的市場，在獲得新利潤的同時提升國際競爭力。

　　對于管理層來說，需要進一步加大簡政放權的力度，為企業發展營造良好的政策空間，降低企業的行政環節成本。同時，應多管齊下，進一步降低企業的融資成本。此外，還需發揮財稅政策的作用，為中小企業減負，促進中小企業“輕裝上陣”。

　　工業企業利潤的穩定，有利于企業下一步的生產和再投資，從而形成良性循環，推動我國工業經濟的平穩健康運行。工業企業利潤扭轉降勢，在一定程度上顯示出，我國工業經濟在經歷8月較大幅度回落后呈現繼續企穩的勢頭。綜合工業增加值數據的反彈來看，后期我國工業經濟大幅下滑的可能性不大，有望繼續保持當前企穩的格局。

來源：金融時報

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