多因素支撐人民幣匯率走強

　　□ 8月以來，人民幣對美元匯率升值態勢明顯。我國經濟穩定增長，貿易順差維持高位，國際收支狀況良好等積極的基本面因素為人民幣匯率提供了有力支撐。

　　□ 近一個月以來，全球金融市場走勢反復、波動劇烈，短期包括人民幣在內的主要貨幣波動較大，投資者需防范潛在波動風險。

　　8月以來，人民幣對美元匯率升值態勢明顯。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2024年9月3日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1112元。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期人民幣匯率表現強勢，有助于校正市場單邊預期，特別是能夠有效遏制前期離岸人民幣走貶勢頭，緩解在岸人民幣中間價調控壓力。

　　業內普遍認為，近期人民幣對美元匯率升值受到國內外多重因素的影響。國內方面，主要受到國內基本面支撐、人民幣資產吸引力增強等共振影響；國際方面，美聯儲降息預期在一定程度上提振了人民幣匯率，未來幾個月，外部因素可能仍是人民幣匯率變化的主要驅動因素。

　　近期美元指數大幅度回調，王青認為主要有兩個原因：一是7月底日本央行意外降息，帶動日元套息交易大規模平倉，日元對美元快速升值；二是近期伴隨美國通脹降溫，美國就業市場壓力加大，美聯儲9月份降息態勢趨于明朗。與此同時，盡管近期歐元區通脹回落態勢停滯，市場對歐洲央行降息預期弱化，這導致歐元對美元也在升值。由于歐元和日元在美元指數中的占比分列前兩位，近期歐元和日元對美元的相對強勢成為推動美元指數大幅走低的主要原因。

　　“短期來看，盡管日元套息交易大規模平倉帶來的沖擊基本退去，但市場圍繞美聯儲降息的預期還在升溫，9月底美聯儲議息會議前美元指數將持續承壓。”王青表示，考慮到近期美元指數跌幅較大，短期內進一步跌破100的可能性也不大。

　　環球銀行金融電信協會（Swift）8月22日發布的數據顯示，7月，在基于金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.74%，這是人民幣連續第9個月保持全球第四大最活躍貨幣的位置。而且與6月相比，人民幣支付金額總體增加了13.37%，同時所有貨幣支付金額總體增加了10.29%。數據還顯示，7月，人民幣在跨境貿易金融業務中的份額達到6%，超過歐元的5.83%，僅次于美元。

　　近日，國家外匯管理局指出，7月跨境資金流動形勢向好，貨物貿易等主要流入渠道的支撐作用進一步增強。7月銀行代客涉外收入環比增長9%，支出增長7%，收支逆差環比收窄41%。其中，我國對外貿易持續較快增長，帶動貨物貿易項下跨境資金凈流入環比增長48%，規模為歷史同期最高水平；外資凈增持境內債券200億美元，環比增長1.4倍，境外投資者配置人民幣資產的積極性依然較高。

　　業內人士表示，我國經濟穩定增長，貿易順差維持高位，國際收支狀況良好，這些積極的基本面因素為人民幣匯率提供了有力支撐。王青認為，隨著穩增長政策效果顯現，新質生產力持續較快發展，預計下半年國內GDP增速會保持在5%左右的水平，這會對人民幣匯率形成內在支撐。

　　人民幣匯率還有多大的升值空間？中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽在研報中表示，從短期看，不能排除因結匯需求集中釋放而產生“踩踏”，進而推動匯率短期明顯升值的可能；從中長期看，海外環境的變化仍將是人民幣匯率主要的影響因素，這一方面取決于美聯儲的政策與中美利差的變化，另一方面則與海外市場的風險偏好有關。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華提示，近期，美國經濟數據波動，美聯儲釋放降息信號，市場加大美聯儲降息預期，美債利率大幅回落，美元快速貶值，推動非美貨幣明顯反彈。特別是近一個月以來，全球金融市場走勢反復、波動劇烈，短期包括人民幣在內的主要貨幣波動較大，投資者需防范潛在波動風險。（記者 勾明揚）

　　轉自：經濟日報

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