PPI同比降幅繼續擴大，工業動力弱勢未改

　　CPI降至低位。根據國家統計局昨日公布的數據，9月份CPI同比上漲1.6%，較8月下行0.4個百分點，并創出自2010年2月份以來的新低。這其中，食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲1.3%。

　　“去年9月CPI同比上漲3.05%，較高的對比基數使今年9月的翹尾因素僅有0.3%，比上月回落0.8個百分點，是CPI同比跌至1.6%的主因。”交通銀行金融研究中心研究員劉學智昨日對大眾證券報和財信網記者表示道，非食品價格下降，特別是交通和通訊價格走弱，則是CPI同比回落的重要因素。

　　此外，9月份，PPI同比下降1.8%，跌幅擴大0.6個百分點，第31個月負增長。

　　劉學智表示，PPI降幅持續擴大，一方面受到翹尾因素減弱為負的影響，另一方面反映出下游生產行業依然疲弱，需求乏力。“采掘業、石油加工和原材料加工行業價格同比、環比跌幅擴大，國際大宗商品價格下行導致購進價格跌幅擴大，工業領域進出兩端價格均出現大幅下降，將壓低企業利潤率，并有可能進一步拖累工業增加值的增長。”

　　國海證券分析師范小陽則認為，PPI通縮狀態繼續持續，幅度也繼續加劇，表明工業仍處于調整過程，經濟動力偏弱以及產能過剩的壓力繼續存在。“后續來看，工業品價格仍將承壓，PPI同比仍將有下降的壓力。而PPI-PPIRM繼續回落，繼續壓制工業企業利潤的回升空間。”

　　此外，他進一步預計，數據繼續反映了基本面和內需弱勢，為應對經濟下行壓力，政策已通過房地產政策放松和正回購利率調整進行托底，短期內再推出全面放松的可能性小。“后續物價增速仍將低位運行，但增速水平隨基數回落，可能逐步回升并在年底前回到2%以上，全面通縮的可能性仍不大。”

　　劉學智則預計，在經濟增速運行緩中趨穩的背景下，四季度CPI同比新漲價因素不會出現明顯上升，考慮到后3個月翹尾因素都在低位，預計CPI同比增速在低位徘徊，全年CPI漲幅約為2.2%。而考慮到第四季度PPI翹尾因素減弱幾乎為0，預計PPI同比增速將延續負增長態勢。

來源：大眾證券報

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