下半年投資增速或企穩，基礎設施投資表現搶眼

產業鏈上下游企業受益明顯，新訂單增長強勁

　　上半年，受制造業、房地產投資拖累，固定資產投資增速持續放緩。數據顯示，1—5月，全國固定資產投資同比名義增長17.2％，回落0.1個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，下半年固定資產投資有望企穩，但難以大幅上升，全年固定資產投資增速在18%左右。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東對《中國企業報》記者表示，“基礎設施投資有望成為下半年穩定投資的‘壓艙石’。上半年開工或擬開工的投資項目，下半年會繼續落實，包括中西部鐵路建設以及涉及民生的基礎設施建設、保障房工程等等，這些投資將繼續對沖房地產和制造業投資增速的放緩。”

　　下半年房地產投資仍具不確定性

　有專家指出，下半年，投資最大的不確定性來自于房地產投資。當前房地產市場處在合理調整期，是否會有進一步的較大調整值得持續關注，但不排除房地產投資增速可能進一步下滑，進而拖累整體投資增長。

　　“上半年，國內房地產市場的不景氣迫使絕大多數房企開始放緩投資擴張的步伐，成交萎縮資金加籠變慢使得越來越多的企業開始將注意力轉移到其他方面。”一位房地產中介銷售經理喬偉在接受《中國企業報》記者采訪時指出。

　　對于下半年房地產投資的趨勢，潘向東認為在政策和資金面的微調下，房地產投資趨穩。

　　“房地產市場目前已進入降價促銷的自我調節階段，加上各地政策、資金面的微調，下半年銷售有望改善，這將有助于房企資金回籠和相關消費增長，進而也有利于房地產投資趨穩。”潘向東稱。

　　而連平則預計全年房地產開發投資增速可能降至10%的水平，將成為拖累全年固定資產投資增速的最大不確定性。

　　制造業投資或持續疲軟

　　數據顯示，前5月，制造業投資增長14.2％，增速比1—4月份回落1個百分點。專家指出，這說明產能過剩可能對制造業仍然造成了沉重的拖累，而企業家對制造業前景并不看好，投資積極性偏低。

　　“制造業盈利逐漸改善之下，制造業投資卻一直較為疲軟。做實體的除了真的有能力實業擴張，誰還投資實體，大部分企業都在做金融類的投資。”北京信美達科技發展有限公司副總經理岳利強在接受《中國企業報》記者采訪時表示。

　　在潘向東看來，制造業投資增速已連續下滑近三年，從2011年最高的32%以上回落至近期的15%以下，對經濟增長的沖擊較大。

　　不過，潘向東也預計，制造業投資增速今年雖再下臺階，但隨著經濟趨穩，下半年預計也會偏穩，短期再進一步滑落的可能性不太大。

　　基礎設施將持續支撐投資增速

　　而與房地產和制造業下行的情況不同，基礎設施建設投資持續加速。數據顯示，1—5月份累計同比增長23%，增速較1—4月份提高2.2個百分點。

　　“這一顯著回升得益于近期一系列微刺激政策的出臺，保障房土地供應和開工套數都明顯增加，水利和其他公共設施建設步伐加快。”一位經濟界人士對《中國企業報》記者表示。

　　事實上，二季度以來，促基礎設施投資措施在國務院常務會議上被密集提到。其中，推進棚戶區改造、加快中西部鐵路建設、基礎設施領域推出80項項目向社會資本開放、加快農村互聯網基礎設施建設、推進重大節水工程建設、旅游基礎設施建設等措施頻繁提及。

　　受各項穩定經濟增長措施影響，專家預計下半年經濟增長好于上半年。潘向東則預計下半年固定資產投資增速穩定在17%左右。

　　《中國企業報》記者也發現，地方政府也出臺了多項刺激政策進行投資。廣東、海南、天津等5省市公布7.13萬億元的重點項目清單，黑龍江省推出65項穩定經濟增長措施。

　　基礎設施建設的加快讓產業鏈上下游企業受益明顯。“催生了很多新訂單。”一家水泥公司內部人士表示，“水泥行業的主要市場就是基礎建設和房地產行業，今年以來，房地產投資放緩，基礎設施建設就是我們目前的主攻市場。”

　　此外，在加快鐵路基礎設施建設的刺激下，鐵路設備企業的景氣明顯向上。2014年，中國南車已中標車輛金額達到780億元（含聯合體），今年公布訂單數量已達到去年年營業收入的80%。

部分促投資政策

　　4月2日，國務院常務會議提出，加快棚戶區改造、加快鐵路尤其是中西部鐵路建設。

　　4月23日，國務院常務會議確定進一步落實企業投資自主權的政策措施，決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目。

　　6月11日，國務院常務會議提出建設長江經濟帶，加快實施重大航道疏浚整治工程，建設快速大能力鐵路通道、高等級廣覆蓋公路網和航空網絡。

　　6月16日，央行再次實施定向降準，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行以及為財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司下調存準率0.5個百分點。

　　6月25日，國務院常務會議提出加強收儲和倉儲設施建設，有序推進西部煤炭和現代煤化工、西南水電、北方風電、沿海造船等基地建設。

來源：中國企業報

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