有市場傳言稱，在機構中有著廣泛影響的程定華日前表示，6月“錢荒”可能重現；但很快又有傳言稱，程定華對此表示否認。6月“錢荒”重現的可能性到底有多大？銀行的信貸供給與實體經濟對于信貸的需求情況如何？中國證券報記者日前對多家銀行及中小微企業走訪發現，總體看銀行的信貸額度雖不寬松但也算不上緊張；在實體經濟方面，多個行業增速放緩，盈利難度增大，部分中小微企業對于銀行信貸的需求萎縮。換言之，眼下“衰退型寬松”的大環境可能是6月“錢荒”難重現的真正原因。
部分企業現“衰退型寬松”
與前幾年對銀行信貸的渴求相比，中國證券報記者接觸到的小微企業主當前對銀行資金需求降低了很多，多數企業的融資需求似乎并不強烈。
王清化名經營著一家初具規模的茶葉公司，旗下的茶葉品牌已經在市場小有影響力。王清的茶葉公司主要經營福建產的烏龍茶和紅茶。前幾年，王清的公司對資金的需求十分強烈，不僅和多家銀行申請了貸款，還進行了一輪股權融資。因為那時王清在福建收購茶園，需要大量資金。如今，雖然公司的品牌逐漸打開局面，但公司業績的增速放緩了。
“我們這個行業增速放緩主要原因有兩個，一是最近福建茶的關注度降低，云南普洱茶又開始流行；二是受到政府招待經費削減等影響，我們之前經營的高端鐵觀音等品種需求下降比較厲害，高端茶逐漸無人問津，而中低端茶的利潤有限。”但今天的王清卻沒有了當年收購茶山的魄力，他并不想去云南收購炙手可熱的普洱茶，利用已有的品牌資源拓展普洱茶市場。“目前我們品牌給市場的印象是福建茶，如果我們貿然跟風做普洱茶，有可能新產品得不到認可，原有的優勢也會受到影響，加之‘三公’經費還在削減，我們只能采取謹慎的策略。所以雖然有銀行主動和我接觸，但是我并沒有融資擴張的需求。”
李翔化名的情況與王清類似，他擁有一家服裝公司，近期服裝行業的增速也出現放緩，李翔的融資需求也并不強烈。李翔之前經營的品牌主打面向中青年知性女性的產品，用李翔的話說這個品牌的定位與大名鼎鼎的“例外”比較接近，價位也相對較高。這需要在一些高檔商場開設專賣店，在電子商務的壓制下，實體專賣店的生意越來越難做，所以李翔今年被迫減少了專賣店數量。“我們也創立了一個互聯網品牌，目前在天貓、唯品會等平臺都有推廣，效果還不錯。互聯網品牌需要的資金不多，所以我們對于銀行貸款的需求比較容易滿足。”不過，讓李翔不滿意的是，與去年相比，他對于銀行貸款的需求少了，但貸款的利率高了。“今年要在基準利率的基礎上上浮10%以上，資金成本越來越高。”
劉銘化名的手機公司情況較糟。劉銘是一名深圳手機商人，曾經靠生產“山寨手機”賺取了第一桶金。從去年起，劉銘開始創辦自己的智能手機品牌，還與阿里巴巴的云OS建立了合作，想在國產智能機市場中繼續打拼。不過，今年手機行業的發展大大出乎劉銘的意料，多個國產手機品牌用低價激烈廝殺，基本上把中小手機廠商的生存空間擠壓殆盡。如今，劉銘已經退出了國內的手機市場，轉而開拓境外市場。由于經營規模壓縮，劉銘目前只是依靠自有資金經營，也不需要銀行貸款。
銀行發放小微貸款趨謹慎
一方面，部分中小微企業對于銀行資金并不渴求；另一方面，不少銀行對于向小微企業放貸也愈發謹慎。
深圳某國有銀行的信貸員小葉對中國證券報記者表示：“我們現在的貸款額度其實并不緊張，但發放貸款卻比之前謹慎了許多。”小葉表示，其實今年主要是對于房地產的貸款全面收緊，不僅開發貸完全停止，連個人房貸都是全面上浮。就在去年，小葉所在的銀行還以幾乎是基準利率的水平發放了超過10億的開發貸，對于一些大型房地產公司，銀行還會有意識的“維護關系”。今年卻并沒有發放任何開發貸款。
小葉今年需要面對的問題是，在拒絕開發商的貸款需求同時，還要拓展新的貸款客戶。正如前述實體經濟企業主表述的那樣，今年銀行資金的需求并不強烈。“我們最近接觸了一家現金流比較健康的服裝公司，我們發現他們并不缺錢。”
某股份制銀行信貸員小雯也面臨著類似局面。事實上，小雯所在的銀行去年起就全面停止了與房地產相關的所有貸款，重點發展零售貸款。這是一塊利潤相對較高的業務，特別是個人無抵押貸款，經常要在基準利率的基礎上上浮30%以上。不過，小雯近期發現，原本發放相對容易的個人無抵押貸款，近期也開始收緊。“我看不太懂什么同業拆借利率的走勢，但我感覺，我們的零售貸款未來是不是要繼續收緊？”
除了對于開發貸、個人信用貸款的收緊，有的銀行面向上市公司的股權質押貸款也收緊了。2013年，隨著創業板估值連創新高，創業板公司的股權質押貸款也變得相對容易。而今年隨著創業板指數的斷崖式下跌，銀行對于創業板公司的股權質押貸款也變得更加謹慎。小葉介紹，目前有一家創業板上市公司申請40%的抵押率申請貸款，銀行至今還在猶豫。“如果創業板進一步調整，創業板上市公司的股權質押貸款將更難申請。”
年中“錢荒”或難重現
就在市場傳言程定華否認了關于“錢荒”的預測時，多位接受中國證券報記者采訪的資本市場業內人士都表示，6月“錢荒”再現的概率并不大。
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，去年6月份之所以出現“錢荒”，是由當時一系列特殊的內外環境因素決定的。“去年6月沒有及時向市場注水，監管部門當時可能是想測試一下商業銀行對短期流動性的容忍度，但事實證明各個商業銀行的做法較激進，短貸長放、期限不匹配，最后導致出現‘錢荒’。”楊德龍表示，發生錢荒對于金融體系的安全是不利的，所以現在各個方面都會盡量避免“錢荒”再度出現。“有了去年的教訓，商業銀行在短期資金的準備上會比去年6月要好。此外，監管部門在應對上也會有更多的經驗，所以我認為今年6月不會發生真正的錢荒，但資金面緊張、銀行利率走高是可能的。因為在資金面緊張的情況下，銀行短期利率升高是正常情況，但不必過于恐慌。”
興業證券研報表示，從供需關系上看，銀行過強的融資需求與基礎貨幣供給之間的矛盾是導致去年“錢荒”的根源。從今年的情況看，導致銀行融資需求過于強勁的主要矛盾已經發生變化，一是流動性的收緊導致實體部門的融資需求有所回落；二是在經濟下行風險和信用風險上升的背景下，銀行的風險偏好回落；三是在經歷過去年的“錢荒”之后，銀行的期限錯配力度可能得到明顯糾正，表現為年初以來貨幣市場的流動性屢超市場預期；四是央行維護流動性穩定的意愿明顯。
海通證券研報認為，今年以來R007銀行間質押式回購7天品種加權平均利率全部在7%以下波動，大部分時間在5%以下波動。央行用印鈔權為市場利率的上限背書，因而6月“錢荒”難重演。（本報記者 張昊）
來源：中國證券報
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