5月22日下午消息 匯豐今日公布的中國5月制造業PMI初值回升至49.7，創下5個月來新高，更遠遠超過市場預測。匯豐稱這反應了中央微刺激及降低融資成本措施初見成效，但房地產市場下行風險加大。多數投行認為PMI數據雖然未必即時反應出政策刺激的效果，但顯然令未來出臺進一步貨幣政策刺激措施，例如降低存款準備金率等，機會明顯變小。
此前彭博的調查顯示，經濟學家對5月PMI的預估中值為48.3，認為經濟沒有明顯的起色。但今日公布的匯豐PMI初值卻出乎意料地達到49.7，遠遠超過預測，并創下5個月來的新高。由于4月中國出口按年增長0.9%超過預期，成為本月最為積極的因素，PMI初值也顯示，產出、新定單和新出口定單指數返回榮枯分界線50的上方，推動PMI整體回穩。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，5月初值大幅回升與新定單、新出口定單返回50以上有關，同時通縮壓力減輕，產出價格自去年11月以來首次返回擴張區域。他認為，有些許企穩的跡象浮現，部分與近期微刺激舉措以及降低借貸成本的努力有關，但經濟下行風險依然存在，尤其是房地產市場趨冷，未來需要更多政策寬松舉措。
不過花旗銀行經濟師丁爽則表示，PMI初值向好表明出口持續改善，但并不認為這一數據就反應了微刺激措施的成效，他相信中央會繼續推出穩增長的舉措，但不太可能在短期內降低商業銀行存款準備金率。
蘇格蘭皇家銀行RBS也認為，PMI初值的反彈顯示內地經濟在復蘇之中，相信未來數月將持續改善，因此推出進一步貨幣和財政刺激的機會也隨之變小，人民銀行不太可能削減存款準備金率。
不過與此同時，PMI初值顯示就業指數進一步回落，顯示制造業景氣回升并未傳遞到勞動力市場。國泰君安指出，這顯示就業將成為“穩增長”需要考慮的問題，該行指今年5-10月是改革政策密集出臺的時期，有關穩增長政策將會持續下去。
投行經濟學家普遍對于房地產業對經濟帶來的下行壓力感到憂慮，房地產業的下行可能拖累眾多行業尤其是重工業，因此隨著房地產行業持續不振，內需表現疲弱，內地經濟未來幾個季度內有可能再次減速。（彭琳）
來源：新浪財經
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