工業依舊低迷、內需持續下降、“廣交會”遇冷、企業盈利能力下降……多種因素交織，未來經濟下行壓力依然存在。尤其是最近樓市行情對經濟的沖擊難以忽略。綜合來自機構的分析，4月份實體經濟增速小幅低于市場預期，二季度經濟增長將逼近全年目標下限。
接受中國經濟時報記者采訪的專家建議，穩定增長的政策可以加碼，尤其要出臺對生產性服務業、裝備產業的扶持政策，加強保障房建設和默許地方政府放松房地產市場的調控。與之同時，財政貨幣政策調控應當加大力度，保持較為寬松的流動性環境。
經濟延續低迷，保持寬松流動性
4月經濟數據出爐，延續著低迷的狀態。4月規模以上工業增加值同比增長8.7%，低于市場預期的8.9%，需求增長疲弱抑制工業增速回升，而鐵路、電氣機械等行業受政策影響有所回升。1月至4月投資增長17.3%，其中地產投資下行至16.4%；4月份社會消費品零售額同比增11.9%，均低于預期。
中信證券的最新報告顯示，當前總需求依然不足，未來經濟下降壓力依然存在。未來基建領域的小幅加碼不足以抵御地產投資的回落，投資增長可能下行至17%以下。預計二季度GDP增速將由一季度的7.4%回落至7.3%。“二季度增長將逼近全年目標下限，穩定增長的政策可以加碼。”中信證券首席經濟學家諸建芳告訴本報記者。
高盛的最新分析稱：4月份實體經濟增速小幅低于市場預期，可能歸因于近幾個月信貸相對緊張以及政府財政支出疲軟。雖然數據表明，經濟增速低于之前對二季度7.5%的實際GDP同比增長預測。但是，即使4月份的實體經濟增長疲軟勢頭在5月和6月持續，二季度環比增速仍將好于一季度水平。
從信貸數據看，4月貨幣增長高于預期，信貸增長低于預期。4月M2增速上升1.1個百分點，主要是由于表內融資上升。諸建芳認為，“表外融資將受到進一步控制。5月貨幣信貸將有所增加。預計5月信貸可能有所上升，增長8500億元左右。考慮到去年同期基數較低，而M2增速可能繼續回升，預計增長13.5%左右。”
中信證券報告認為，如果政府不再出臺政策穩定增長，那么下半年經濟還存在繼續下滑的壓力。穩定增長的政策先要繼續落實有所規劃的政策措施：出臺簡政放權措施、出臺生產性服務業支持政策、出臺支持裝備產業發展的政策、出臺振興東北老工業基地的措施、出臺促進消費的政策。同時加強保障房建設和默許地方政府放松房地產市場的調控。財政貨幣政策加大調控力度，保持較為寬松的流動性環境。
需求仍然減弱，啟動多邊貿易談判
今年春季“廣交會”遇冷，表明發展中國家需求仍然較弱。采購商人數除了埃及增長較快之外，俄羅斯、印度、馬來西亞等則大為減少。歐美日等發達經濟體經濟雖已同步復蘇，但歐美采購商人數同比、環比均雙雙下降。4月新出口訂單指數再次回到50%以下；匯豐PMI新出口訂單指數從上月的51.3%重回榮枯線下方的48.9%。
“當前總需求依然不足，未來經濟下降壓力依然存在。房地產市場低迷對總需求的抑制作用將加強，物價趨勢性回落將抑制總需求，現有政策還不足以抵消經濟自身下滑的壓力。盡管外需有所恢復，但是內需的下降可能快于外需的恢復。”諸建芳說。
在中國銀行國際金融所分析師周景彤和高玉偉看來，二季度出口增長可能有所好轉，4月出口由負轉正，增長0.9%，主要是受低基數的影響，而非實質性好轉。“我們將二季度出口增長由此前的6%下調為4%左右，保持一定的出口增長依然是我國經濟平穩較快增長的關鍵。”周景彤對本報記者說。
周景彤認為，穩定出口要應對全球新一輪區域化發展新形勢，鼓勵已有的區域自由貿易協議；在維持傳統商品穩定增長的同時，推動通信、機電、成套設備、高端裝備制造、高鐵等產品和服務的出口，推動對外貿易向高附加值環節升級，打造新的出口增長點。
當前全球經濟區域化再次顯現，我國出口增長與發達經濟體同步性變小。在周景彤看來，我國應以亞、非、拉美、東歐、俄羅斯等為重點，提高其在外貿中的比重。研究并推進更多雙邊或多邊自由貿易區談判，加快中國—東盟自貿區升級版建設，推進區域全面經濟伙伴關系RCEP談判，盡快啟動和實施陸上絲綢之路經濟帶和海上絲綢之路戰略。
中銀國際建議，堅持內外需要一起抓，確定對外貿易增長的調控目標，穩定市場預期。可以將未來幾年我國外貿增長目標確定為與GDP增長同步的水平，即每年增長在7%-8%之間。人民幣匯率貶值并不必然導致出口增加，匯率波動過大更會影響企業定價，提高交易成本。貶值還會引起外商以此為借口進行壓價。在經濟下行壓力較大、外貿形勢嚴峻的情況下，應保持人民幣匯率雙向小幅波動，改變單邊升值或貶值預期，以便企業鎖定成本。
來源：中國經濟時報
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