5月9日，國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（以下簡稱“若干意見”），新“國九條”正式落地。內容涵蓋了發展多層次股票市場、規范發展債券市場、培育私募市場、推進期貨市場建設等市場熱點內容。對于加快完善現代市場體系、拓寬企業和居民投融資渠道、優化資源配置、促進經濟轉型升級具有重要意義，中國股市離“成熟”越來越近了。
三個角度發展多層次股權市場
近年來，隨著創業板建立和發展、全國中小企業股份轉讓系統試點擴大到全國、區域性股權市場積極探索，多層次股票市場初步形成。《若干意見》針對當前存在的突出問題，圍繞市場載體、市場主體、市場機制三個角度提出了具體政策措施。
在市場載體方面，《若干意見》明確了多層次股權市場的體系結構，提出要壯大主板、中小企業板市場，改革創業板市場，加快完善全國中小企業股份轉讓系統，在清理整頓的基礎上將區域性股權市場納入多層次資本市場體系，從而加快多層次股權市場建設。
在市場主體方面，《若干意見》緊緊圍繞提高上市公司質量這一目標，提出了引導上市公司通過資本市場完善現代企業制度、履行好信息披露義務、增強持續回報投資者能力、規范控股股東和實際控制人行為、鼓勵建立市值管理制度、完善股權激勵制度、允許按規定通過多種形式開展員工持股計劃等政策措施。
在市場機制方面，《若干意見》提出，要積極穩妥推進股票發行注冊制改革，建立和完善以信息披露為中心的股票發行制度。充分發揮資本市場在企業并購重組過程中的主渠道作用，實現公司產權和控制權跨地區、跨所有制順暢轉讓。構建符合我國實際并有利于投資者保護的退市制度，逐步形成公司進退有序、市場轉板順暢的良性循環機制。
三個方向擴大市場開放
記者了解到，《若干意見》的第七部分“擴大資本市場開放”中明確了開放的三個方向：便利境內外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業對外開放水平、加強跨境監管合作。
在便利境內外主體跨境投融資方面，長期以來，滬、深股市合格境外機構投資者持股占流通市值比例不到2%，而從全球范圍看，境外投資者相關占比大多在25%至45%之間。境內機構和個人投資境外市場的渠道也不夠便捷。為了適應境內外主體的投資需求，《若干意見》提出，擴大合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩步開放境外個人直接投資境內資本市場，有序推進境內個人直接投資境外資本市場。建立健全個人跨境投融資權益保護制度。
在逐步提高證券期貨行業對外開放水平方面，總體來看，當前我國證券期貨經營機構國際化經營尚在起步階段，競爭力有待提高。《若干意見》從兩個方面對行業的對外開放作出了安排。一方面，對于證券期貨經營機構，要適時擴大外資參股或控股的境內證券期貨經營機構的經營范圍，鼓勵境內證券期貨經營機構實施“走出去”戰略，增強國際競爭力；另一方面，要推動境內外交易所市場的連接，研究推進境內外基金互認和證券交易所產品互認。
在加強跨境監管合作方面，隨著資本市場走向開放，境內外市場聯系日益密切，產品結構日趨復雜，業務模式不斷創新。監管工作將面對日益復雜的市場運行環境，有必要加強跨境合作。對此，《若干意見》提出，完善跨境監管合作機制，加大跨境執法協查力度，形成適應開放型資本市場體系的跨境監管制度；深化與香港、澳門特別行政區和臺灣地區的監管合作；加強與國際證券期貨監管組織的合作，積極參與國際證券期貨監管規則制定。
四個方面防范和化解金融風險
一是完善系統性風險監測預警和評估處置機制。主要是建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場、機構、產品、工具和交易結算行為的風險監測監控平臺。完善風險管理措施，及時化解重大風險隱患。加強涵蓋資本市場、貨幣市場、信托理財等領域的跨行業、跨市場、跨境風險監管。
二是健全市場穩定機制。《若干意見》提出的健全市場穩定機制的政策措施主要包括，要求各地區、各部門在出臺政策時充分考慮資本市場的敏感性，做好新聞宣傳和輿論引導工作；完善市場交易機制，豐富市場風險管理工具；建立健全金融市場突發事件快速反應和處置機制；健全穩定市場預期機制。
三是從嚴查處證券期貨違法違規行為。加強違法違規線索監測，提升執法反應能力。嚴厲打擊證券期貨違法犯罪行為。完善證券期貨行政執法與刑事司法的銜接機制，深化證券期貨監管部門與公安司法機關的合作。進一步加強執法能力，豐富行政調查手段，大幅改進執法效率，提高違法違規成本，切實提升執法效果。
四是推進證券期貨監管轉型。從法律賦予的職責看，證券期貨監管的核心就是維護公開、公平、公正的市場秩序，維護投資者的合法權益，促進資本市場健康發展。為實現這一目標，就要按照《若干意見》的要求，加強全國集中統一的證券期貨監管體系建設，依法規范監管權力運行，減少審批、核準、備案事項，強化事中事后監管，提高監管能力和透明度。支持市場自律組織履行職能。加強社會信用體系建設，完善資本市場誠信監管制度，強化守信激勵、失信懲戒機制。
專家解讀：利好股市 影響深遠
對于新“國九條”，專家一致認為利好股市。中國經濟網記者了解到，英大證券首席經濟學家李大霄在微博中表示，國務院正式發布新“國九條”，維護投資者特別是中小投資者合法權益，是盼了多年的特大利好！中國股市有救了。
李大霄還表示，國務院正式發布新“國九條”，統籌研究有利于進一步促進資本市場健康發展的稅收政策，是盼了多年的特大利好；堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。優化投資者回報機制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制。這點最為重要！
中國農業銀行總行高級經濟師何志成表示，近期股市和房市的共振下跌，對未來經濟增長信心的打擊很嚴重，該文件出臺的時間點有維穩意向，說明“國務院對股市下跌還是很著急的”。
星石投資總經理楊玲認為，新“國九條”在建立多層次股權市場和注冊制的推進，以及退市機制的安排上，都有比較明確的表述，這些一方面對股票市場的長效機制的建立是巨大的利好。
國泰君安首席經濟學家林采宜表示，新“國九條”對整個資本市場結構、交易制度建設、機構綜合競爭力均有較大價值。她還認為，國務院文件正式確認股票發行注冊制改革，在新“國九條”第一個措施里就提到，建立完善以信息披露為中心的股票發行制度，這意味著在制度層面已經把新股IPO未來的制度框架確認下來了。從制度意義來說，IPO發行制度正式邁開國際接軌的步伐。（記者 魏京婷）
來源：中國經濟網
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