4月制造業PMI實現兩連升，穩增長基礎仍需進一步鞏固

　　中國4月官方制造業采購經理人指數（PMI）連續2個月回升，制造業顯現出平穩增長勢頭，但整體仍處于低位弱復蘇水平，回升動力較弱，分項指數中3升1平1降。分析人士指出，內需暫穩，但經濟基本面仍面臨較嚴峻的壓力，穩增長措施還可能繼續推進。

　　中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析認為，“4月份PMI指數繼續小幅回升，預示未來經濟增長趨穩。新訂單指數、購進價格指數回升，表明企業對未來市場的預期趨穩，結合產成品庫存、采購量庫存指數的變化，預計企業去庫存活動將趨于減弱。綜合市場需求因素分析，預計未來經濟增長將呈現回穩態勢。”

　　“本月PMI指數回升，主要受需求端帶動，新訂單指數回升明顯，反映出經濟運行穩中有升，增長態勢趨于鞏固。”中國物流信息中心高級經濟師陳中濤稱。

　　但市場分析人士認為不能過度樂觀解讀4月制造業數據。“4月官方PMI雖環比上月略升0.1個百分點，但絕對值創下歷年同期新低而且升幅遠弱于歷年平均水平，足以說明當前經濟回升狀況”，交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛對大智慧通訊社表示。

　　陳鵠飛并指出，“分項指數中，生產指數環比回落表明企業開工預期有待改善，新出口、進口指數回落印證了當前外貿形勢依然較為嚴峻。在一季度俄羅斯、巴西、南非等金磚國家出口一致回落的大背景下，年內進出口壓力不減。”

　　中國國家統計局和物流與采購聯合會CFLP周四聯合公布，中國宏觀經濟先行指標4月官方制造業PMI為50.4，為連續2個月實現回升，但和上月相比升幅僅有0.1點，遠低于往年同期水平。

　　統計局新聞稿并指出，分項指數中，自2012年6月以來，新出口訂單指數均低于新訂單指數，期間兩者差值的均值為1.9個百分點，本月二者差值擴大到2.1個百分點。

　　今年1-2月新出口訂單指數位于臨界點以下，3月回升至臨界點以上，4月為49.1%，再次跌破臨界點，制造業出口形勢有待進一步觀察。

　　“本月PMI雖然繼續回升，但回升動力仍顯偏弱，制造業企業回升的基礎并不穩固，尤其是制造業新出口訂單指數走勢偏弱，后期要抓緊落實已出臺的各項政策措施，”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，“另外，近期主要發達經濟體經濟雖然逐步趨好，但部分新興經濟體增速放緩，影響了全球經濟的復蘇進程，也對中國出口帶來一定影響，制造業出口出現了一些波動。”

　　美聯儲4月30日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將再次縮減100億美元的購債規模，至每月450億美元的規模。這樣一來，美聯儲將從5月1日開始，每個月購買200億美元抵押貸款支持證券MBS和250億美元國債。繼續縮減購債規模也表明美國經濟復蘇良好，道指也因此收創年內新高。

　　PMI數據基本符合預期，對中國經濟數據敏感的澳元兌美元在數據公布后小幅反彈20個點，并回升到0.93上方，但數據整體影響比較有限。周四是勞動節，我國主要市場休市。

　　穩增長基礎仍需要進一步鞏固

　　4月2日的國務院會議打響了今年穩增長刺激的第一槍，要求確定鐵路投資穩定增長。隨后又宣布推出了一系列微刺激措施，包括上周對縣域銀行的“定向降準”，都在一定程度上為后續經濟復蘇提供支持。

　　在政策定調上，上月底中共中央政治局會議繼續強調，要繼續堅持穩中求進工作總基調，認為財政政策和貨幣政策都要堅持穩健和積極的現有政策基調，但要根據形勢變化適時調整政策，實現預期目標，還要加大支持實體經濟的力度。

　　“當前的微刺激暫時控制住了經濟回落的態勢，如果此前政府出臺的一系列微刺激激動作能起到一定作用，有可能4月經濟會有企穩回升的可能，”三菱東京日聯銀行中國首席金融市場分析師李劉陽稱，“當然可以預期，微刺激措施有可能不斷出臺，單個微刺激看似影響有限，但是組合起來看可能效果就會顯現出來。”

　　李劉陽也認為，如果定向扶持的效果依然不甚明顯的話，二季度高層可能會出臺更大范圍的刺激，確保經濟不會跌出合理區間。

　　對于微刺激的政策效果，安信證券高級宏觀分析師尤宏業指出，“個人覺得二季度風險依舊存在、下行壓力依然不減，估計經濟企穩可能要等到下半年。對于政府出臺的保增長，微刺激政策也許對經濟有點貢獻，但真正的作用有多少，還是不好判斷的。”

　　國務院常務會議4月30日決定，目前中國外貿形勢嚴峻復雜，外貿發展不僅對穩增長、保就業至關重要，將部署有關工作支持外貿穩定增長和優化結構，并推出新措施保證高校畢業生就業。

　　“穩增長的基礎仍需要進一步鞏固。從宏觀層面來看，投資需求偏弱，出口具有較大不確定性。”中國物流信息中心高級經濟師陳中濤指出，“新出口訂單指數上月短暫回升，本月再次轉降，又回到50%以下，預示著二季度出口難有強勁表現。”

　　他并指出，要本著“統籌安排，小步快走”的原則，合理有序釋放投資項目，進一步鞏固經濟增長基礎。而在微觀層面上，要繼續為企業“松綁”，緩解當前融資成本高、資金緊張等情況，為確實提升微觀經濟活力提供更多支持。

　　稍早公布的匯豐中國4月制造業PMI初值扭轉此前連續五個月跌勢，較上月略反彈，新訂單指數亦脫離此前的19個月低點，預示中國經濟在微刺激之下有所回穩。

來源：大智慧阿思達克通訊社

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀