國家統計局公布的數據顯示，2014年一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.3%。觀察近期CPI走勢，從季度均值來看，這是自2012年三季度以來，物價漲幅首次回調。未來物價漲幅是會繼續下行，還是會出現“低開高走”，值得關注。
CPI走勢出現新動向
從季度運行的角度來看，CPI同比走勢在2011年第三季度達到階段高點，約為6.2%。隨后進入下行區間，在2012年第三季度達到階段最低點1.9%之后，一路向上至2013年第四季度的2.9%。今年一季度，CPI轉頭向下，一季度同比上漲2.3%。
出現這種變化主要是兩方面原因。
一是宏觀因素。世界經濟復蘇依然緩慢，進入2014年以來，國際大宗商品市場總體仍跌多漲少；國內經濟處在“三期疊加”特殊階段，經濟增速放緩，意味著總體需求減弱；PPI連續25個月負增長對CPI上漲的傳導壓力較小。
二是結構性因素。CPI構成中的食品價格比較穩定，尤其是今年一季度豬肉價格大幅下跌是CPI季度平均漲幅下降的重要原因。
據筆者觀察，當前CPI運行曲線和食品類價格指數曲線，兩者有著高度一致性。這一方面是由于我國居民食品消費量大，CPI構成中食品占的權重很高。另一方面，食品相比其他類商品價格的相對穩定來說，變化較為頻繁。僅就今年3月份數據來看，食品價格同比上漲4.1%，影響居民消費價格總水平同比上漲約1.35個百分點。也就是說，在CPI同比上漲的2.4個百分點中，食品的影響占到56%以上。在食品中，豬肉又占有舉足輕重的分量，多次CPI漲落背后都不乏豬肉價格變動的身影。今年前3個月豬肉價格走出了一波快速下跌行情，3月份，食品價格環比下降1.6%，其中豬肉價格下降7.1%，影響居民消費價格總水平下降約0.21%。
豬肉價格短期不會出現大幅波動
今年豬肉價格連續下跌受到各方關注，就筆者分析而言，短期內豬肉價格大幅波動的可能性較小，但是要警惕“豬賤傷農”所帶來的豬肉供給的減少對物價穩定造成的不良影響。
我國生豬價格在2011年下半年達到歷史高值后，生豬養殖戶熱情高漲。根據國家統計局數據和農業部公布的4000個監測點信息來看，2012年我國生豬存欄和能繁母豬存欄一直保持較快增長，供給的持續穩定增長是導致我國2013年以來豬肉價格持續低位運行的最重要原因。除此之外，隨著中央八項規定的嚴厲實施，公款消費大幅降低，高端餐飲消費場所消費大幅削減，終端豬肉需求不旺。
雖然近期豬價低迷，但是生豬的存欄數量基本保持穩定，今年一季度數據顯示，生豬存欄45441萬頭，小幅微跌0.2%。能繁母豬存欄數量從2013年2月開始雖然持續下跌，但是降幅有限。進一步從豬群結構看，目前50公斤以上的待育肥豬數量比較充足，加之二季度是豬肉消費的淡季，預計二季度生豬價格不會出現明顯上漲，總體仍將在低位震蕩。
值得注意的是，目前生豬價格走低已持續4個多月，多地豬糧比價跌破5∶1，國內生豬養殖進入深度虧損期。生豬價格的不斷下跌必然導致養殖戶積極性下降，須提防跌久必漲的“豬周期”再度來襲。
農業部數據顯示能繁母豬存欄有加速減少的趨勢，環比持續減少已達一年之久的能繁母豬存欄數量，今年減少幅度繼續擴大，1、2、3月環比分別減少0.6%、0.8%和1.6%，明顯高于2013年各月間約0.5%的減少幅度。隨著累積效應的逐步顯現，能繁母豬數量持續下降，根據其對豬肉價格的先導性關系，要警惕今年下半年到明年豬肉價格對通脹的支撐壓力會增大。
今年通脹壓力總體不大
首先，宏觀政策尤其是貨幣政策相對穩健是物價穩定的基礎。
一般來說，普遍的、持續的物價上漲的背后一定是過多的流動性。當前，經濟開局平穩，經濟增速、就業、物價等主要經濟指標處于預期目標范圍，沒有越出上下限，經濟運行繼續保持在合理區間。多數專家認為，盡管差別化“降準”被提出但并不意味著貨幣政策轉向，超寬松的貨幣政策估計不會出臺。觀察我國近一段時期的貨幣供給，M1、M2增長一直比較穩定，尤其是M2一直維持在14%左右的增長速度，3月M2增速更是降到12.1%，從貨幣角度來看今年通脹壓力不大。
其次，食品類價格難以對CPI上漲造成太大壓力。
從國家統計局公布的數據看，4月上旬的蔬菜類價格仍出現環比下降，從歷史數據看，二季度屬于蔬菜價格淡季，且今年以來蔬菜受天氣負面影響較小，預計二季度鮮菜價格的上行壓力較小。根據歷史經驗，進入6月份以后，水果價格會面臨較大下行壓力。而且在我國糧食生產形勢總體較好。
再其次，上游產品價格上行壓力有限。
IMF最新報告指出，全球經濟復蘇有所加強但依然脆弱，下行風險仍占據主導，估計國際大宗商品年內不會有較大漲幅。
另外，翹尾因素影響下半年特別是四季度將趨于減弱。
值得指出的是，雖然目前物價上漲壓力不大，但物價的持續上漲所帶來的物價的絕對水平已達高位，老百姓生活壓力較大，尤其是對低收入階層而言。因此要加大對低收入階層的保障力度，保障低收入家庭的基本生活質量不因物價的上漲而下降。（本報記者 孫啟文）
來源：中國信息報
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
