穩中求進有所作為，實現中國經濟可持續發展

　　一季度GDP同比增長7.4%，創下多年來同期新低。數據似乎印證了一個事實，即我國經濟增速進一步放緩。對此，有人在擔心我國經濟會不會“硬著陸”，會不會再推出經濟刺激政策？因而在新形勢下，如何采取有效政策，培育新的增長動力，穩定市場預期，實現經濟可持續發展，則是一個重大課題。

　　中國經濟正在實現從高速增長向中高速增長平穩“換擋”

　　7.4%是在堅持不刺激、重視可持續發展的條件下實現的，是實在的、合理的，是中國經濟保有持續發展動力的準確體現，也是中國對經濟預期管理能力以及整體經濟治理能力提升的表現，為全面深化改革贏得了時間和空間。經濟的這種放緩主要是結構性的，是主動調整的結果，是正常的、符合經濟發展規律的。

　　增長率作為一個比率，基數越高，增長速度就越不容易維持，把7.4%這個增長速度放到全球經濟中做一個比較，毫無疑問是一個很快的速度。美國一季度估計是2%，歐盟為1.1%，巴西是1.7%，印度也就是3%略高一點。顯然，中國是全球經濟增長重要的拉動力。在沒有采取強力刺激政策的條件下依然達到這樣的增長，可以看到增長的平穩以及內在的潛力。顯示中國經濟正在從高速增長向中高速增長“換擋”。

　　保持必要的投資增長動力是實現可持續發展的重要條件

　　投資、消費和進出口的同步減速對經濟增長造成了下行壓力。在消費平穩增長、海外市場不確定的背景下，保持合理的投資增長仍是重要選擇。投資方面，采取“微刺激”政策，著重加大鐵路尤其是對中西部地區鐵路的投資，避開了產能過剩情況嚴重的企業，既有利于優化結構，也有利于穩定增長。消費方面，中央八項規定必然影響春節期間酒店、餐飲、奢侈品的消費，外加“三公消費”下降的幅度較大，造成消費增速放緩，這是正常的消費發展，是好事，說明消費正在回歸健康軌道。進出口方面，一季度貿易順差額大幅收窄，其中下降幅度比較大的是勞動密集型的產品，比如紡織、服裝、玩具等。這說明隨著勞動力成本上漲和匯率上升，中國出口企業不斷向高附加值產品轉型。

　　經濟保持在合理區間為社會穩定和結構轉型奠定基礎

　　經濟增長速度往往影響就業。經濟增速下降，失業人口可能會上升，超過一定幅度，還有可能引起社會不穩定因素出現等連鎖反應。數據顯示，經濟增長7%，可新增1200萬至1300萬就業人口。一季度新增就業344萬，與去年同期相比不降反升，其中農民進城務工比去年同期還增長了1.7%，這體現了經濟結構調整取得的積極進展。一季度第三產業增加值占GDP比重有所上升，超過第二產業4.1個百分點，而服務業每單位GDP需要的工作崗位比制造業和建筑業多30%。在當前條件下，如果經濟能保持7%以上的增長，就不會引起失業率急劇上升，也有利于經濟結構的優化。

　　中國經濟發展仍具有較好機遇

　　一季度數據回應了中國經濟可能“硬著陸”的警告，讓投資者對中國經濟增長放緩有了比較客觀的預期。根據對全球經濟形勢的判斷，二季度經濟有望給出較好的成績單。美國以及歐元區核心國經濟增長提速，日本增速維持去年水平，新興市場經濟增速預期達到4.9%以及一些外圍國家經濟的好轉，將會帶動我國出口回升，有利于我國經濟增速加快。從國內來看，中西部鐵路、保障房、城市基礎設施等領域投資加快，加上北方進入施工旺季，帶動投資小幅回升。政策支持、工資增長、社保范圍擴大、消費熱點涌現，消費增長有望回升。從中長期來看，我國經濟保持穩定增長的條件依然較多：全面深化改革將會進一步激發眾多市場主體活力；“新四化”建設將強有力地助推經濟增長；科技進步會不斷促進經濟發展轉型；中西部經濟的發展潛力會成為保持經濟增長的又一動力。

　　逐步降低社會融資成本是實體經濟平穩發展的基礎

　　2013年6月以來，銀行理財產品和債券收益率均維持在較高位置，今年1月到4月初比去年同期分別有133個基點（1月期銀行理財產品平均預期收益率）和153.2個基點（1年期銀行間AAA1級企業債到期收益率）的漲幅。目前實體經濟資金可獲得性較低，實體經濟融資不暢。“影子銀行”和金融通道業務激增，資金運行環節增多，增加了成本，降低了資金運行效率。近期出現的債券違約以及房地產開發企業資金“斷鏈”等情況。可以看出，隨著經濟下行壓力的加大，未來在基建、房地產以及采礦等行業仍有可能出現信托、債券和信貸等金融產品的違約風險。處理不好會進一步提高風險溢價，增加社會融資成本。銀行業也受利差收窄、互聯網金融沖擊等影響，經營壓力明顯增大。需采取有效措施，盤活金融存量，降低實體經濟融資成本。

　　穩中求進有所作為實現穩增長和調結構

　　目前，我國經濟正處在增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的關鍵時期，再加上我國經濟發展的外部環境、要素成本、能源環境等條件正在發生重大轉變，實體經濟經營困難的情況還沒改善，經濟增長依然存在較明顯的下行壓力，不能過于樂觀。宏觀調控政策要引導好社會預期，守住底線。同時要保持定力，政策做些“微調整”即可。

　　財政政策適度加力既能彌補國民經濟運行中的短板、促進結構調整，又能帶動短期增長的一些領域的投資。貨幣政策要堅持“中性”，既不偏緊也不放松，穩定市場預期，為經濟穩定增長提供適度的貨幣條件。消化過剩產能方面，僅靠關、停、并已難以徹底解決產能過剩問題，需要把眼光擴大到全世界，積極鼓勵我國企業在全球范圍內配置和消化過剩產能。未來一段時間，應該保持人民幣匯率基本穩定，保持人民幣匯率雙向波動的趨勢，為拓展海外市場、提升相關企業效益提供重要條件。此外，應建立健全互聯網金融監管體制，在鼓勵創新的同時嚴控潛在風險。

來源：金融時報

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