銀行間資金面不改趨松格局，央行適時加大正回購力度

　　記者獲悉，人民銀行于本周二以利率招標方式開展了790億元14天和930億元28天期正回購操作，招標利率持穩于3.80%及4.00%。

　　盡管周二央行進一步擴大了正回購力度，但鑒于當天市場尚有500億元的國庫現金定期存款投放，加上正回購到期1500億元，則目前銀行間資金面并未出現趨緊的情況。

　　不僅如此，“周二還是存款準備金例行補繳日，可根據我們的預測，由于季度末沖存后存款的階段性下降以及當前金融脫媒行為的影響，4月份季節性退準應該會提前到來，我們認為今天會凈退還。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍如是稱。

　　來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）短端整體回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品種依次下探19.00BP、12.60BP、31.20BP、6.30BP，行至2.4490%、3.4440%、3.3880%和4.1020%的位置。

　　在多數業內人士看來，受國庫現金定存投放，周二存款準備金退繳等因素影響，當前央行順勢加大回籠力度并不出人意料，而這也有利于保持短期資金面的穩定格局。

　　不過，展望后市，對于資金面的放松投資者也不宜過分期待。

　　來自廣州農商銀行固定收益中心的觀點指出，根據今年財稅申報時間表，4月主要財政稅款集中上繳時間預計在18－22日左右，規模約5500億元，也就是說，下半周財稅繳款的影響將會逐漸顯現，屆時資金利率料穩中有升。

　　陳龍表示，考慮到當前流動性寬松（總量）的狀態、上周公布的外貿數據意外順差對外匯占款有一定的支撐以及未來流動性收緊的趨勢，我們認為，央行可能會加大未來流動性儲備的力度而擴大回籠的規模。如果貨幣市場的資金價格繼續下行并向3.3%甚至3.0%一線回歸，那么，央行擴大正回購規模將是必然選擇。

　　多位受訪的券商研究員坦言，雖然一季度經濟數據表現欠佳，但未來管理層或更傾向于采取定向發力的穩增長措施，而非全面性的貨幣政策刺激。由此，資金面重回年初超預期寬松局面的可能性料較為有限。（記者 楊溢仁）

來源：新華網

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