為消除春節因素帶來的影響，增強數據的可比性，國家統計局通常將歷年1~2月份數據作為整體來考量。盡管如此，3月13日發布的1~2月份多個宏觀數據還是頗顯“低調”：規模以上工業增加值增長8.6％，增幅為2009年4月以來最低水平；固定資產投資同比增幅放緩至17.9％，創2001年以來新低；社會消費品零售總額同比名義增長11.8％，增幅創2011年2月以來最低水平。
與此同時，受春節因素、去年同期基數虛高等影響，1~2月份出口數據更是低靡，中國經濟的“三駕馬車”似乎都處于乏力狀態。
業內人士預計，要實現全年經濟增長目標，一季度的表現恐要“拖后腿”。不過結構調整依舊為中國經濟穩步發展留有空間。
一季度形勢不容樂觀
分析人士一致認為，社會消費品零售總額的持續放緩在一定程度上反映了中央持續反腐帶來的影響，此外近期房屋銷售緩慢也導致居民家居、電器等支出減少。固定資產投資方面，制造業固定資產投資減速最為明顯，這可能反映了部分行業面臨的產能過剩痼疾。“去年年末這個趨勢就已經顯現出來，再加上春節因素，數據下降的幅度更大了。”匯豐銀行中國宏觀分析師馬小萍表示。
通常來說，以制造業為主的工業活動會在3月份有所恢復，但從前兩個月的數據來看，要與去年四季度的數據拉平，可能需要3月份“非常強勁的”反彈。“一季度要實現全年增長目標7.5％的水平難度很大。”馬小萍判斷。
對外經濟貿易大學國際經濟學院院長桑百川指出，宏觀數據出現集中下行趨勢有內外兩方面的原因。從內部看，結構性經濟調整導致需求增長放緩，政府的強力反腐也使得一些“畸形”的消費和投資活動不再“繁榮”。“應該看到，這是我們的經濟走向健康、高質量增長的表現。”桑百川強調道。
從外部因素看，外部需求的疲軟加劇了國內產能過剩的矛盾。“最初加入全球產業鏈的時候，中國的制造業產能中有40％以上面向海外市常但最近一段時間日本、歐盟等市場的需求增長都比較緩慢，甚至出現下降的趨勢，美國退出量化寬松政策又導致新興市場經濟出現震蕩，這一部分的需求也增長乏力。”桑百川說。
靠內部市場走出困境
鑒于前兩個月的數據表現，摩根大通已將中國今年一季度GDP環比增速預測值從7.2％下調至6.2％，同時將2014年全年GDP同比增速預測值從7.4％下調至7.2％。
桑百川指出，就當前形勢來判斷，保持7.5％的增長速度并非首要任務。“中國在經歷了高速增長之后迫切需要結構性經濟轉型，嚴重的環境污染已經在很大程度上影響了民眾的生活。現在首要任務是調整經濟結構，淘汰過剩的落后產能，所以很多企業會感受到較大的生存壓力。”
出口所面臨的復雜環境意味著中國經濟增長仍需立足于內部市常馬小萍指出，雖然現在美國和歐洲都出現了較為明確的復蘇勢頭，但其對于中國經濟增長的拉動效果卻難以判斷。“美國制造業正在回流，從進出口數據來看，美歐市場的繁榮程度與中國經濟增長的聯系可能沒有之前那么緊密了。”“雖然李克強總理在兩會上的表態預示著今年不會有大規模的刺激政策，但結構調整將引導更多資本進入基礎設施建設、保障性住房、環保等領域，可以說投資方面仍然存在很大的增長空間。”馬小萍說。
此外，當前的貨幣政策已經較2013年四季度有所放松。“銀行間市場拆借利率比去年低了2~3個百分點，流動性寬松意味著金融機構的資金成本下降，一些項目取得貸款會更加容易，對一些行業的需求面有所幫助。”馬小萍說。
來源：國際商報
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