CPI新低表明通脹無憂，PPI疲軟凸顯下行壓力

　　2月PPI同比下跌2%，跌幅較上月進一步擴大，創下近7個月以來最低水平，凸顯當前經濟增長仍面臨下行壓力。

　　隨著節后食品價格回穩，2月份CPI漲幅出現明顯回落，表明目前通脹溫和無憂。不過，2月PPI同比和環比均繼續負增長，且跌幅都在擴大，表明目前需求仍疲軟，加之稍早PMI、出口等指標紛紛回落，凸顯當前經濟增長仍面臨下行壓力。

　　國家統計局昨日公布數據顯示，2月CPI同比上漲2%，較1月份回落0.5個百分點，創下13個月新低。

　　“CPI環比上漲，主要原因是食品價格有所上漲。” 國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析稱，從發布的環比數據看，鮮菜、鮮果和水產品價格環比上漲較多，合計影響CPI環比總水平上漲約0.57個百分點，是2月份環比上漲的主要因素。

　　2月份CPI明顯回落在市場預期之內。分析人士認為，未來幾個月CPI仍會保持平穩運行，一季度CPI漲幅不會超過2.5%。

　　今年通脹預期目標設定在3.5%，與去年一致。交行首席經濟學家連平在接受上證報記者采訪時就表示，“今年物價整體形勢仍會處于溫和上升趨勢，全年CPI漲幅會在3%左右，略高于去年，但仍在今年預期目標之內。”

　　今年開局兩個月宏觀經濟諸多指標紛紛回落，市場擔心經濟增長面臨下滑之憂。2月制造業PMI回落至三個月低點的50.2%，出口增速大幅下滑至-18%，這些數據都表明經濟增長面臨下行風險，而一季度經濟增速下滑已成市場普遍共識。

　　昨日公布的PPI數據進一步印證了這一點。數據顯示，2月PPI同比下跌2%，跌幅較上月進一步擴大，創下近7個月以來最低水平，而環比跌幅也較上月更深。迄今，PPI同比已經連續兩年保持負增長。

　　“PPI跌幅持續擴大說明實體經濟仍處于通縮狀態，結構性矛盾依然突出。”國研中心金融研究所陳道富說。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，2月CPI折射需求極端乏力，PPI同比跌幅重新擴大，暗示企業仍處水深火熱之中。兩個指數的萎靡，昭示“三高”之下高利率、匯率、負債率，通縮風險正在加大。

　　國家統計局還將于本周四公布前兩月投資、消費和工業生產增速等數據。從機構預測來看，這些數據都不會出現明顯改善，有的甚至還會繼續下滑。

　　今年經濟增長預期目標為7.5%，與去年一致。不過，中金公司首席經濟學家彭文生指出，今年經濟開局并不樂觀，PMI和高頻數據也表明當前經濟增長動能面臨下行壓力，全年實現7.5%的增長目標難度不小。

來源：上海證券報

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