社科院藍皮書：2014年貨幣政策不宜過度收緊

　　對于剛剛平復的利率市場波動，市場上各種猜測泛起，甚至有人認為這種波動將呈現周期化。2013年12月25日，由中國社科院金融研究所及社會科學文獻出版社在京發布的2014年《金融藍皮書》建議，2014年的貨幣政策不宜過度收緊，廣義貨幣M2增長率目標控制在14%左右、M1增長率目標控制在9%左右、信貸增長率目標控制在14%左右，將能夠較好地兼顧經濟適度增長（就業增加）與物價穩定，為推進經濟結構調整和深化改革提供穩定的宏觀環境。

　　藍皮書指出，2014年，后危機時代的全球經濟仍將繼續為實現復蘇而努力，整體形勢可望略好于2013年，但仍存在諸多不確定性。IMF2013年10月發布的《世界經濟展望》預測2013年全球經濟將增長2.9%，2014年將增長3.6%，均低于其7月的預測值。

　　在全球經濟持續低迷的背景下，中國2014年的宏觀調控目標不應定位于追求過高的經濟增長率，而應該摒棄通過人為刺激需求把經濟增長速度“搞上去”的舊模式，應統籌穩增長、調結構和促改革：一方面，運用適度的總需求管理政策將經濟增長速度穩定在7.5%左右的合理區間之內；另一方面，應大力加強供給管理，激發企業和市場活力，增強創新能力，提升勞動生產率，全面提升經濟體系的競爭力。

　　在發達經濟體興起第三次工業革命、倡導制造業回歸、力圖重構全球治理規則的國際環境和潛在增長率下降的國內環境之下，中國應當在創造相對穩定、寬松的宏觀環境的前提下制定宏觀政策，將提高質量、降低成本和提升勞動生產率置于更重要的位置，用質量和效益的提高來彌補經濟增長速度下降的缺口，創造出超越傳統比較優勢的新競爭優勢。

　　2014年的貨幣政策也應在穩定經濟增長和防范中長期的通脹壓力之間，在提高資金配置效率和防范金融風險之間尋求有效平衡點，綜合運用各種政策工具，促進金融資源配置的結構調整和改善金融資源的配置效率，同時完善宏觀審慎的政策體系和框架。

　　鑒于2013年前三季度經濟企穩回升的態勢尚未得到完全鞏固，建議2014年的貨幣政策不宜過度收緊，而應堅持穩中求進的總基調，為中國經濟結構調整創造良好的貨幣融資環境，既不采取明顯的刺激性政策，也不采取過度的緊縮政策。綜合歷史經驗，2014年將廣義貨幣M2增長率目標控制在14%左右、M1增長率目標控制在9%左右、信貸增長率目標控制在14%左右，將能夠較好地兼顧經濟適度增長（就業增加）與物價穩定，為推進經濟結構調整和深化改革提供穩定的宏觀環境。

來源：證券日報

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