市場信心增強將拉動工業生產延續上升勢頭

　　隨著中央一系列穩增長、調結構和促改革政策措施逐步到位，效果也在逐漸顯現，工業運行下行壓力逐步緩解，工業經濟出現企穩向好的勢頭。諸多數據顯示當前市場信心明顯增強，企業回補庫存增加，四季度工業增加值增速有望繼續平穩回升。

　　專家表示，當前有效需求特別是外需仍然不足，產能過剩的矛盾表現比較突出，企業生產經營困難總體狀況還沒有得到根本改善，工業經濟企穩回升的基礎還不是很牢固。

　　工業經濟是國民經濟的重要組成部分，工業穩則國民經濟穩。從供給端來看，三季度工業生產增速的明顯上升，表明我國工業經濟開始企穩回升。工業和信息化部新聞發言人、運行監測協調局局長肖春泉10月24日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，年初確定10%左右的預期目標，通過努力會有一個很好的結果，為全年國民經濟增長7.5%的目標奠定良好的基礎。

　　工業運行穩中有升尚需夯實基礎

　　肖春泉表示，今年以來，我國工業經濟運行總體平穩，但是曾經一度有所回落。進入下半年之后，隨著中央一系列穩增長、調結構和促改革政策措施逐步到位，效果也在逐漸顯現，工業運行下行壓力逐步緩解，工業經濟出現企穩向好的勢頭。

　　分析人士表示，不僅PPI環比“由負轉正”后繼續回升，而且PMI連續數月回升，諸多數據顯示當前市場信心明顯增強，企業回補庫存增加，四季度工業增加值增速有望繼續平穩回升。企業利潤相關數據表明，盡管企業經營狀況改善幅度不是很大，仍然面臨勞動力成本上升以及融資壓力，但是狀況已有所改善。從政策因素來看，前期國務院密集出臺的一攬子穩增長、調結構、促改革政策效果將繼續顯現，四季度在“穩增長”模式下投資先行的先發優勢將會繼續推動工業生產繼續趨于改善。

　　肖春泉表示，當前有效需求特別是外需仍然不足，產能過剩的矛盾表現比較突出，企業生產經營困難總體狀況還沒有得到根本改善，工業經濟企穩回升的基礎還不是很牢固。

　　業內人士預計，受制于國內潛在經濟增速整體放緩的制約，國內工業企業產能過剩問題依然嚴峻，終端消費需求也基本平穩，未見向上拐點，因而年內工業增加值大幅反彈概率也不大。

　　行業運行分化較為明顯

　　在工業經濟企穩回升的同時，今年工業經濟運行中出現了行業分化較為明顯的一大特征，行業利潤的差異顯著。市場人士表示，今年能源類的行業相對增長較慢，這主要與能源價格有著很大的關系，我國煤炭、石油等能源價格的波動主要受全球大宗商品價格的影響。今年以來，在全球需求低迷的背景下，煤炭、石油等大宗商品價格總體來看處于下降的區間，我國煤炭價格的下降，直接降低了煤炭行業的利潤，而由于我國存在“市場煤”和“計劃電”的差異，對于電力企業來講，煤炭價格的下降實際上增添了電力企業的利潤。煤炭價格的大幅度下降對整個工業的整體利潤影響不是很大，但是對整個工業行業內部利潤分布產生的影響非常大。

　　近年來，我國一直面臨勞動力成本上升的壓力，這對于勞動密集型產業帶來的影響較大，對于資金和技術密集的高新技術產業影響則較小，因此勞動力成本的上升對行業影響不同也導致了行業發展的差異。從微觀經濟領域主體企業的經營策略來看，企業的靈活性不同，有些企業在當前產品供大于求的狀況下，主動開拓新市場、研發新產品、創造新的需求、積極推動企業轉型升級，避免同質化過度競爭，從而取得了較高的回報，生產經營狀況較好。此外，分析人士表示，各行業面臨的產能過剩壓力不同，對行業的再生產和銷售都帶來不同的影響。尤其是面臨嚴重產能過剩的行業，生產經營較為困難。

　　小微企業經營壓力猶存

　　作為吸納大量勞動力的小微企業，難以感受到宏觀經濟向好的氛圍。肖春泉表示，盡管近期宏觀經濟數據回升向好，但是從微觀層面來看，有些企業的指標并沒有明顯的改善，特別是小微企業生產困難的矛盾仍然十分突出。

　　9月份，小型企業制造業采購經濟指數為48.8%，已經連續兩個月回落，并且連續17個月運行在50%的臨界值以下。

　　分析人士表示，小微企業大多是勞動密集型企業，因此面臨的勞動力成本上升的壓力較大，同時小微企業還面臨融資難、融資貴的問題，甚至一些小微企業應收賬款增長較快，造成當前資金鏈比較緊張的現象，因此雖然原材料價格有所下降，但是利潤空間并沒有上升，企業仍面臨經營壓力。小微企業對宏觀經濟的敏感度較高，在我國經濟增速有所放緩的背景下，小微企業經營狀況的改善尚需時日。

來源：金融時報

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