多家機構預測稱9月PPI同比跌幅繼續收窄

根據多方預測，9月中國生產者價格指數PPI同比增幅可能為-1.5%左右，跌幅較上月收窄0.1個百分點。隨著穩增長效應繼續顯現、經濟企穩回升和總需求擴大，預計未來幾個月PPI跌幅將進一步收窄，同比漲幅最快在年內就有望轉負為正。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說，受近期美國經濟數據增速出現回調、原材料采購需求有所放緩影響，國際大宗商品價格出現了震蕩盤整。9月C R B路透商品研究局指數綜合期貨、現貨月環比增速均出現了小幅回調。在國際大宗商品價格環比下行、輸入性物價壓力出現回落的背景下，9月國內生產資料價格整體也呈現出小幅下跌態勢。從商務部公布的周頻率數據看，9月國內能源和基礎化工類生產資料價格平穩，黑色金屬、有色金屬和礦產品價格小幅回落，國內總體生產資料價格小幅走低。綜合以上因素，我們預計9月PPI環比零增長，同比增速約為-1.5%。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委對《經濟參考報》記者說，8月下旬開始，主要生產資料的價格漲幅再次放緩。礦產品價格連續三周下跌，黑色金屬價格連續四周止漲；能源價格9月第一周大幅跳漲，但其余時間里一致下跌；過去四周里，有色金屬價格漲跌互現，跌幅高于漲幅；化工產品、橡膠價格持續上漲，特別是橡膠，最近三周價格平均漲幅達1.5%；建材、輕工原料、農資價格保持平穩。預計PPI環比可能回落至零附近，價格短暫回升之后再次止漲。同時考慮到去年同期基數不高，環比為-0 .1%，9月PPI同比預計會落入-1.7至-1.3%的區間內，中值-1 .5%，跌幅較上月收窄0 .1個百分點。

　　不過展望四季度PPI走勢，更多機構表示樂觀。中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤表示，今年以來，隨著經濟放緩，市場對煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁等傳統行業的需求明顯減少，導致PPI延續了去年3月以來的負增長格局。截至8月，PPI負增長已持續了18個月，遠超過2009年上一輪12個月的負增長。分類別看，今年前8個月PPI下降幅度較大的主要有采掘、原材料和加工業，累計跌幅分別為6 .5%、3 .5%和2 .3%。不過，8月當月PPI下降1.6%，跌幅明顯收窄，特別是環比由負轉正，扭轉了連續4個月負增長的局面，印證了經濟總需求在明顯改善。隨著穩增長效應的繼續顯現、經濟企穩回升和總需求擴大，預計未來幾個月PPI跌幅將進一步收窄，同比漲幅在年內也有望轉負為正。

　　大通證券認為，四季度全國工業生產者出廠價格同比降幅將趨緩，季末將轉正。該機構稱，8月PPI環比漲幅轉正，與PM I制造業采購經理人指數數據相一致。8月中國物流與采購聯合會P MI為51%，環比上漲0 .7個百分點，P MI主要原材料購進價格指數為53.2，環比大漲3.1個百分點，暗示工業品價格企穩，經濟回暖。歷史數據顯示，2003年-2012年，8月PPI環比平均漲幅為0.4%。8月PPI環比上漲0.1%，弱于歷史上8月PPI季節性因素，表明經濟復蘇力度仍然較弱，四季度PPI將環比上漲。

　　不過，也有機構對PPI能否在年內轉正持謹慎態度。如唐建偉表示，考慮到目前國內工業與投資數據均有所改善，加上近期地緣政治持續發酵，未來引致國際大宗商品價格繼續小幅走高的可能性依然較大。預計未來PPI同比將處于進一步回升的態勢之中。然而，鑒于目前國內包括采掘、加工冶鐵等工業品行業仍整體處于去產能的收縮階段，整體預計，全年PPI可能仍有“同比繼續負增長”的通縮壓力，但壓力可能逐步有所減輕。

　　聯訊證券甚至認為PPI回升的勢頭會在四季度出現回落。“我們預計PPI四季度有因基數而回落的可能，但明年或將溫和回升。”該機構高級宏觀分析師楊為敩對《經濟參考報》記者說。

來源：經濟參考報

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