匯豐PMI9月初值創半年新高，分析指復蘇尚不強勁

9月23日，匯豐公布的中國制造業采購經理人指數PMI9月初值升至51.2，連續第二個月處于榮枯線上方，并且是六個月新高。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，官方“穩增長”措施支持復蘇，預計復蘇將持續。不過分析人士預測認為本輪復蘇勢頭不太強勁，季度GDP同比增幅不會回升至8%以上。

　　匯豐PMI上月終值為50.1，重回榮枯分界線上方，這個月則進一步上升至51.2。在各分項數據中，9月制造業生產分項指數初值已回升至51.1，創下五個月高位。匯豐認為，內外需條件均有所改善，拉動增長回暖持續。其中新訂單指數創下6個月新高，產出指數為5個月高位。新出口訂單指數6個月來首次回到擴張區間，需求面改善推動企業庫存回補活動，采購價格、采購量雙雙回升。

　　采購庫存也今年以來首次回到50這一擴張與收縮的分界值以上。積壓訂單則為兩年新高，供貨商供貨時間有所拉長，顯示產能利用率有所上升。

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，初值上升到6個月新高，表明中國經濟增長延續了近期的回升勢頭，而這得益于內需與外需的同步改善。隨著穩增長措施持續發揮效力拉動內需，預計當前的復蘇將在未來持續。他認為，經濟穩中有升，無疑有助于改革的深化及推進，而后者正是內地經濟中長期可持續增長的關鍵，將提振中長期經濟增長前景。

　　匯豐預測，隨著政策拉動投資增長加快，加之外部需求企穩回升，預期經濟回暖勢頭在未來幾個季度仍將持續。三季度GDP同比增幅可能從二季度的7.5%回升至7.8%。

　　美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺則認為，9月匯豐中國制造業PMI高于50.9的市場共識，這是一個好消息。數據的上升主要由產出指數和包括新出口訂單在內的新訂單指數帶動。原材料采購和產成品庫存也有所上漲，是當前經濟復蘇的動力之一。他認為，經濟自7月下旬以來持續反彈，預計三季度GDP同比增長7.9%，今年應該能實現7.5%的增長目標，但不預期有大規模經濟刺激方案。

　　不過渣打銀行經濟師李煒則認為，盡管企業訂單與運作狀況正在改善經濟復蘇的力度可能不如 PMI 數據那般強勁。他指出，根據該行的調研，企業老板對經濟前景看法仍舊審慎，尚未看到實體經濟將會快速好轉。他預測內地經濟反彈勢頭或持續至第四季度，但不太可能回升至8%以上。

　　有分析人士也指出，8、9月份PMI的回暖，除了“穩增長”措施外，海外圣誕節訂單也是一大因素，而由于目前歐美經濟復蘇尚不顯著，在圣誕訂單完結后的四季度制造業數據可能未必如市場預期的樂觀。（彭琳 發自香港）

來源：新浪財經

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