需求拉動8月信貸好于預期，貨幣政策將維持穩健偏緊

央行10日數據顯示8月新增人民幣貸款7113億元，M2同比增長14.7%，高于市場平均預期。分析指出信貸數據表明經濟企穩，需求向好，預計年內新增貸款將達到9萬左右，而由于今年社會融資規模較大，央行將維持流動性的穩健偏緊。

　　需求拉動8月新增貸款

　　今年8月份新增人民幣貸款7113億元，M2同比增長14.7%。其中非金融企業及其他部門貸款增加3732億元，其中，短期貸款增加1464億元，中長期貸款增加2312億元。

　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清指出，8月份新增貸款比市場預期平均水平要高一點，主要是需求增大所致，尤其是對長期資金的需求量增加。

　　按照全年新增貸款9萬億、三季度投放20%計算，三季度每月的貸款投放量在6000元左右。由此8月份新增信貸投放量仍然不低。交通銀行金研中心分析師鄂永健對新浪財經表示，這表明目前經濟企穩，需求增長。從結構來看，中長期貸款增加也符合這個判斷。

　　他預計，全年新增貸款8.5-9萬億的預期可實現。

　　新增存款增加外匯占款或回暖

　　值得注意的是，8月份人民幣存款增加8052億元，同比多增3008億元。其中，住戶存款增加862億元，非金融企業存款增加3441億元，財政性存款增加1398億元。

　　相比之下，7月份存款同比減少了2433以元，主要是受季初流失的影響。鄂永健認為，8月 份存款高企或與外匯占款有關，當月外匯占款可能將呈增長態勢。

　　盛洪清同樣認為8月存款增加與外匯占款規模有關，8月份貿易順差為285億美元，形成了較大的外匯占款，尤其是非金融企業存款增加3441億元可能是外貿企業的存款增加所致。

　　預計央行將維持流動性偏緊

　　盛宏清認為，目前貸款投放的節奏和規模得到了管控，但是社會融資規模卻超出了預期，將對明年的通脹形成壓力。

　　今日數據顯示，8月份社會融資規模為1.57萬億元，分別比上月和上年同期多7504億元和3212億元。而目前為止，今年社會融資規模已經達到了12.54萬億元，比上年同期多2.46萬億。

　　“過去四年平均每年的社會融資規模也就是12萬億，今年前8個月就已經達到，預計今年社會融資規模能達到16萬 億。預計今年CPI難 以在2%以下，會向3%突破，而明年通脹將更有壓力。”盛宏清表示。

　　他認為，今年的新增信貸應該在9萬億左右，雖然有經濟增長因素，但是仍嫌偏高。預計央行在穩健的貨幣政策基礎上，保持緊平衡的狀態。近來央行通過發行三年期央票、短期逆回購在進行對沖，凈回籠流動性的措施或將持續。（潔琳發自北京）

來源：新浪財經

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