“擴容＋擴圍”信貸資產證券化常態化發展提速

近日召開的國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產證券化試點。多位專家和業內人士對中國證券報記者表示，信貸資產證券化常態化發展料提速，預計產品額度有望擴大，參與主體的門檻也將大大降低，券商 、保險公司、信托公司、資產管理公司、小額貸款公司等非銀行金融機構均有望“分一杯羹”。

　　專家指出，目前我國仍然處于推進資產證券化常規化發展的初期，需要在嚴格控制風險的基礎上，穩步擴大資產證券化試點范圍。

　　資產證券化常態化發展

　　多位銀行業內人士表示，信貸資產證券化擴容并趨于常態化，可以最大限度地盤活資金存量，提高資金使用效率，有效緩解中小企業融資難問題。同時，有利于商業銀行補充資本金，提高信貸資產的運營能力。

　　對于商業銀行來說，擴大信貸資產證券化試點，有助于推動其轉變過度依賴規模擴張的經營模式，通過證券化盤活存量信貸，騰挪出更多的信貸規模，向經濟發展的薄弱環節和重點領域傾斜，特別是用于小微企業、“三農”、棚戶區改造、基礎設施建設等。對于投資者來說，信貸資產證券化試點擴容，將進一步豐富市場投資產品，拓寬財富保值增值的渠道。

　　在近期多家上市銀行披露的中報中提及了推進資產證券化業務的進程。建行稱，已將“建元”2013年第一期公司類貸款證券化項目申報材料正式上報監管部門。北京銀行稱，資產證券化業務已完成籌備工作，并上報監管部門審核。中國銀行行長李禮輝表示，未來中國銀行將做更多的資產證券化相關業務和產品。李禮輝稱，“中國銀行在這方面有經驗，從去年重新啟動以來，我們首批做了30多億元的產品，并且我們借助在海外分支機構的優勢，做了相關的外幣產品。”據了解，中行紐約分行打入美國主流市場的一大特色業務是資產證券化。作為首個在美國開展資產證券化業務的中資銀行，具有較大的示范效應。

　　據媒體公開報道，新一輪信貸資產證券化試點規模確定為不超過3000億元，國開行單獨分得1000億元額度，其中至少500億元額度用于鐵路貸款等基礎資產；而五大銀行有望共計分得1000億元；另外1000億元分配給其他機構。

　　多位專家還指出，目前我國仍然處于推進資產證券化常規化發展的初期，需要在嚴格控制風險的基礎上，穩步擴大試點。此次試點擴容，充分體現了鼓勵創新與防范風險并重的特點。近期的國務院常務會議指出，要在嚴格控制風險的基礎上，循序漸進、穩步推進試點工作。風險較大的資產不納入試點范圍，確保不發生系統性區域性金融風險。

　　“搶灘”新業務

　　業內人士介紹，過去幾年信貸資產證券化的發行方主要是信托公司，如今隨著券商的加入，信托和券商面臨直接競爭。

　　業內人士預計，隨著資產證券化進一步“擴容+擴圍”，試點的推進，未來將有更多非銀行金融機構參與信貸資產證券化，包括券商、保險公司、信托公司、資產管理公司、小額貸款公司等。據了解，券商與信托在資產證券化業務上都將投入更多。

　　多位券商分析師指出，券商在信貸資產證券化業務中可獲得多項收入，券商不僅作為信貸資產證券化產品的承銷方和專項項目管理人分別收取承銷費和管理費，而且還作為項目的參與者，可以憑借對項目的深入了解，通過自有資金參與投資次級部分、提供流動性等方式賺取投資收益和利益收入等。據中信建投統計，承銷費率約為0.3%至0.5%，管理費約為每年0.1%至0.5%。除此之外，信托、基金子公司等也將分得一杯羹。

　　今年3月，證監會發布的《證券公司資產證券化業務管理規定》提出，將信貸資產納入券商資產證券化的基礎資產范圍。保監會近日出臺的《關于保險業支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》明確，支持保險資金參與信貸資產證券化，盤活存量金融資產，優化金融配置。上海東方證券資產管理有限公司設立的“東證資管——阿里巴巴1號至10號專項資產管理計劃”近日獲證監會核準，受到市場追捧。

來源：中國證券報

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