貨幣信貸增速回升，釋放經濟企穩信號

央行8月9日公布的統計數據顯示，7月份我國人民幣貸款增加6999億元，同比多增1598億元；截至7月末，廣義貨幣M2余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點。

　　貨幣信貸增速有所回升，顯示出金融支持實體經濟的力度持續加大。但信貸投向以及社會融資結構仍需進一步優化，這也意味著貨幣政策在保持穩定性、連續性的同時，還需增強調控的針對性、協調性，大力優化金融資源配置，盤活存量，優化增量，為經濟結構調整與轉型升級創造穩定的金融環境和貨幣條件。

　　央行此前公布的數據顯示，今年上半年社會融資規模為10.15萬億元，比上年同期多2.38萬億元。但截至6月末，廣義貨幣M2余額105.45萬億元，同比增長14.0%，遠遠高于上半年的經濟增速。這表明，金融脫離實體經濟現象仍然較為嚴重。

　　自6月20日起，央行曾連續5周暫停了公開市場操作，主要讓市場自身調節流動性狀況。隨著銀行業機構加強了流動性管理，逐步矯正通過同業業務進行“以錢炒錢”的做法，更多資金流向了實體經濟。因此，7月份在社會融資規模為8088億元的情況下，新增貸款占比大幅提高，達到了6999億元。

　　數據顯示，7月份新增人民幣貸款規模為歷史同期較高水平。這一是因為，近期有關部門提出了支持鐵路、城市基礎設施、棚戶區改造、環保等領域的穩增長措施，對信貸需求有一定提振作用；二是6月份受市場資金緊張、銀行流動性壓力較大的限制，貸款投放不多，部分貸款推遲到了7月份發放。

　　數據還顯示，7月份對公中長期貸款增加2431億元，較上月多增490億元。對公中長期貸款環比多增，與7月份一系列“穩增長、調結構”措施實施、部分項目開工有關，其占總新增貸款的比例也從上月的23%提升到35%，傳遞了實體經濟企穩的信號。

　　從7月份的金融統計數據看，其中仍存3個隱憂。一是截至7月末，M2和M1分別同比增長14.5％和9.7％，分別較上月提高0.5和0.7個百分點。二是7月份社會融資規模為8088億元，但非信貸融資規模僅為1000多億元，直接融資占比大幅下降。三是繼續受前期住房成交量大幅上升的拉動，7月份住戶中長期貸款增加了1951億元，仍保持高水平。信貸資金大規模流入房地產領域，不僅帶來了產能過剩、金融風險集聚等問題，也在一定程度上推動了物價和資產價格上漲。

　　當前，國內金融形勢復雜嚴峻，“盤活存量”仍是貨幣調控的重中之重。7月20日，央行全面放開貸款利率管制，有助于進一步發揮市場配置資源基礎性作用，對促進金融支持實體經濟發展、經濟結構調整與轉型升級具有重要意義。接下來，還需綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，并根據形勢變化適時適度預調微調，切實提高金融服務實體經濟的針對性、有效性。（王信川）

來源：中國經濟網—《經濟日報》

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