7月30日，中共中央政治局召開會議，要求“把握好宏觀調控的方向、力度、節奏，使經濟運行處于合理區間”，并提出十項具體要求。此前24日召開的國務院常務會議提出，進一步公平稅負、促進貿易便利化、加快中西部和貧困地區鐵路建設三項提振經濟的新舉措。這兩次會議標志著，穩增長已經從此前的領導表態階段轉入到了更進一步的具體部署實施階段。
中央最近的這些舉措，在某些人看來，似乎和前一階段經濟工作的指導思想存在出入。他們認為，前階段的工作思路有三大支柱：不推出經濟刺激政策、結構性改革和去杠桿，所以政府應該容忍增長率的短期下行，以換取經濟的長期可持續增長。
這種看法可能存在過度解讀的傾向。從新一屆領導集體履新后的一系列表態來看，強調的是改革與增長并重，并不是絕對不會推出經濟刺激政策，只是力度不會太大，而且一項政策的推出往往要統籌穩增長、調結構、促改革這三重目標。相應的在財政支出方面，去杠桿的提法也過于絕對化，政策的目標并非去杠桿，而是調控當前杠桿上升速度。一個明顯的例子是6月26日推出的棚戶區改造方案，被認為同時兼顧了改善民生和穩增長。
上述政策特點是與當前經濟發展形勢相適應。首先是財政政策調控空間在收窄。一方面，由于地方財政資金匱乏，政府資金難以撬動規劃項目，今年沒有出現地方經濟增長的“換屆效應”；另一方面，靠積極的財政政策大上項目直接拉動G D P的邊際效應在下降，尤其是在當前產能嚴重過剩的條件下，傳統政府投資拉動效能趨弱。據清華大學中國與世界經濟研究中心計算，我國投資1元錢能形成的固定資產已經從幾年前的0.9元變為0.7元。
貨幣政策的調控空間也在變窄。我國社會融資總量增速從去年一季度的負值陡升至今年一季度的58.8%.但工業增速卻在下滑，說明貨幣供應的擴大沒能產生經濟實效。據測算，近年來貨幣供應的邊際效應銳減，2005年至2008年，l元社會融資能帶動4元G DP，到2012年只能帶動1.93元。此外，通貨膨脹的陰影始終籠罩在中國經濟上空。由于經濟的潛在增長率下降，刺激手段一旦過激，就有可能帶來物價的快速上漲。在匯率政策方面，適當調低匯率有助于緩解出口企業壓力，但又可能帶來資金外流的風險。
此外，近兩年來風電、光伏等新興產業的勃興以及隨后迅速陷入泥潭，說明以往政府給地、幫助融資直接拉動產業發展的方式同樣已經不合時宜。隨著我國技術實力和產業層次大幅提升，橫向競爭色彩越來越濃，尋找短平快項目難度正在加大。
盡管當前經濟下行的主因在于需求不足，但是在需求端面臨的種種掣肘使得政策選擇只能指向供給端。供給端管理雖然見效慢，但是可以兼顧短期和長期。從供給端管理來看，經濟的發展取決于企業的活力，核心就是要降低企業的負擔，提高企業的競爭力。國務院常務會議決定進一步公平稅負，暫免征收部分小微企業增值稅和營業稅，就是這一原則的集中體現。總理已經明確表示，經濟的“下限”就是穩增長、保就業，當前國內外發展環境十分復雜，可以預見，更多的穩增長的措施還會陸續出臺。
來源：經濟參考報
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