中國央行PBOC周一7月22日公布數據測算，6月外匯占款七個月來首現負增長，為減少412億元人民幣。分析人士預期，隨著美元兌人民幣的套利空間的縮窄，未來存在資本流出的壓力，料今年下半年外匯占款將持續走低。
從今年1月新增6，836.59億元的天量到6月的負增長，今年上半年的外匯占款數據如同“高山滑雪”。根據央行網站的金融機構人民幣信貸收支表，6月末金融機構外匯占款余額為273，887.46億元；財政性存款余額為33，954.71億元，當月財政存款減少1，217.75億元。上述兩項數據表明，6月份市場因此注入的流動性為805.7億元。
外匯占款此前經常被視作向市場提供流動性的主要渠道。如果增加，則意味著注入流動性，減少則相反。
財政存款的增減主要受財政收入和支出影響，根據近幾年的統計數據顯示，一般在年初以及4-8月間，主要因繳稅等因素，在央行的財政存款會呈增加趨勢，銀行體系就會有相同規模的流動性流出；而臨近年末，財政部門會將存放在央行的國庫資金移到商業銀行，轉為存款進行消費或支出，這將增加商業銀行的流動性。
有市場分析師指出，6月外匯占款是負增長符合市場此前預期，而無論是從6月的中美利差、人民幣匯率的走勢、外管局新規以及種種打擊虛假貿易的措施看，6月或都會成為外匯占款負增長的始端。這個趨勢料將貫穿到下半年，即下半年外匯占款很可能將從向市場注入流動性轉變為抽走流動性。
上海一外資銀行外匯交易主管預計，7、8月份外匯占款微幅增長甚至繼續出現負增長的可能性很大，原因在于外管局20號文的效果仍將持續，商業銀行還會有明顯的購匯需求。
6月份的貿易數據顯示，特殊監管區域物流貿易出口和對香港出口繼5月大幅回落后繼續下滑，但趨于平穩，顯示貿易數據已經基本擠去了套利資本流入的水分。這一方面歸功于海關部門加強了對虛假貿易活動的監管。另一方面，近期美元長期利率回升，人民幣貶值預期加劇，美元兌人民幣的套利空間大為降低，套利資本流入的動力減弱，或反而存在資本流出的壓力。
海通證券首席宏觀分析師姜超表示，6月的數據顯示，扣除貿易順差與FDI之后，金融項目流出約480億美元，為連續兩個月凈流出。
經歷過6月流動性困局后，市場對中期資金面預期仍偏謹慎。分析師認為，未來外匯占款下降或成常態，央票重啟或因此推遲，市場資金面將維持“緊平衡”。
姜超認為，雖然央行已采取了多項措施保證市場流動性穩定，但貨幣利率仍在3.7%中樞明顯提升，資金出現流出或是重要原因。
中國央行相關部門負責人此前指出，銀行體系流動性的時點和季節性波動是一種常態，但由于商業銀行對流動性管理未能高度重視，對流動性狀況的預估不足，流動性管理措施不到位，加劇了流動性和利率的波動幅度。部分商業銀行長期依賴同業資金來源，且期限錯配，也導致流動性管理的壓力加大。
來源：FX168
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