公開市場連續五周凈投放，市場資金面有望繼續回穩

周四4日央行如期全面取消所有公開市場操作，這也使得公開市場連續兩周“空窗”、連續五周實現資金凈投放。分析人士表示，前期央行成功在年中這一特殊時點通過“實彈演習”的方式向市場傳遞出中性偏緊的政策信號后，短期市場資金面有望繼續鞏固企穩，主流資金利率或仍有一定回落空間。但另一方面，隨著主流機構心態已全面轉向謹慎，中期市場整體流動性局面仍會保持中性偏緊。

　　央行近五周投放資金3510億元

　　在周四央票繼續停發的同時，央行當日也未進行其他正回購或逆回購操作，公開市場從而出現連續第二周的停擺。分析人士指出，這一情況符合市場各方預期，周五5日金融機構的常規準備金補繳預計將較為平穩。

　　數據顯示，本周公開市場到期資金量為460億元，鑒于公開市場操作的繼續停擺，本周央行在公開市場合計凈投放資金460億元。此前四周，公開市場均為資金凈投放，單周凈投放資金規模分別為1600億元、920億元、280億元和250億元。至此，央行在公開市場已連續五周凈投放資金，累計規模達3510億元。

　　市場人士指出，央行連續兩周公開市場“零操作”，仍傳達出在當前特殊時間節點的維穩意圖。但隨著市場資金暴動的平息，下周起包括央票發行在內等公開市場操作，可能就會恢復常態。數據顯示，7月剩余三周時間，公開市場單周到期資金分別為0億元、1600億元、850億元，到期資金量整體水平較前幾周差別不大。

　　資金利率或仍有回落空間

　　最新資金數據顯示，周四銀行間市場隔夜及7天期質押式回購加權平均利率分別為3.31%和3.96%，相較于周三，隔夜資金利率持平而7天期回購利率繼續出現27基點的下行。與此同時，周四14天及以上期限的中長期限資金利率整體也較前一交易日出現不同程度的回落。而自6月20日以來，主流7天期回購利率自本周四已連續10個交易日下行，當前已從6月20日的11.62%降至3.96%。

　　市場人士表示，6月下旬以來尤其是本周以來，隨著機構恐慌性情緒的消解，市場資金供給較前期明顯充裕，機構拆出中短期限資金的意愿逐步增強。尤其是央行日前表態稱未來仍將堅持穩健的貨幣政策、適時調節市場流動性、保持市場總體穩定之后，主流機構過于悲觀的心理已得到顯著修正。在此背景下，盡管面臨周五7月5日金融機構約3500億元常規準備金補繳的壓力，本周資金利率的運行趨勢卻是逐波回落。

　　對于未來一段時間市場資金面的運行狀況，第一創業等機構認為，機構為本周五的繳準儲備了超額資金，短期資金利率繼續逐步回落的可能性較大。在順利度過年中時點之后，市場將重新對下半年資金利率中樞進行定位。不過，申銀萬國等一些繼續持謹慎觀點的機構也指出，雖然近期資金利率預期有所緩解，但市場心理沖擊可能有待繼續消化，后期資金利率中樞仍有抬高趨勢，對中長期市場整體資金利率水平仍需保持一定謹慎。

來源：中證網

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀