預計今年全年信貸投放規模為9萬億元

專家建言盤活貨幣存量：需把M2轉成M3

　　前5個月M2增速居高不下，均保持在15%以上，高于年初制定的預期目標。在銀行鬧“錢荒” 背景下，作為M2的重要影響因素，下半年信貸投放規模引人關注。

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受《證券日報》記者采訪時表示，M2增速過高的原因是外匯占款增速高。不過，下半年隨著美國QE政策的退出，國內經濟增長預期降低等因素影響，外匯占款會顯著下降。而且監管部門開始對信托、理財等高利率融資渠道進行監管，下半年M2也會有所下降。

　　連平表示，當前流動性緊縮的現狀會對信貸投放產生一定影響，預計6月份新增信貸規模8000億元左右，上半年新增信貸規模為5萬億元左右，今年全年信貸投放規模為9萬億元。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，下半年社會融資總額增速將有所放緩，相應地，信貸對實體經濟的支持力度也將減弱。他預計，2013年社會融資總量將達18萬億元。

　　就此來看，下半年無論是新增信貸規模，還是社會融資規模都會下降，因此“用好增量，盤活存量”顯得尤為重要。

　　那么如何盤活存量呢？中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求在接受《證券日報》記者采訪時表示，將龐大的M2直接帶給企業，這是不現實的。盤活存量應該是將龐大的M2轉成具有一定流動性的證券化的金融資產，也就是M3，這樣一方面能夠使金融市場特別是資本市場有發展的動力和空間，另一方面M2變成M3也能夠使實體經濟從資本市場獲得更多支持。

　　在連平看來，盤活存量要采取三大措施。一是要減少中長期貸款的占比，二是要將信貸資產證券化，三是要進一步發展股票、債券、信托等的融資渠道。

　　朱海斌也認為，盤活存量需要分兩步走：第一步，控制投機性金融活動，減少社會融資總量中的虛增部分；第二步，恢復信貸渠道效率，即根據供求狀況，實現信貸資源的有效配置。他認為，當前已經邁出了第一步，但第二步超出了央行能力范疇，需要財政、行業政策和結構性改革的支持。

來源：證券日報

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