通縮風險加劇，宏觀政策仍有調整空間

國家統計局公布5月份消費者物價指數CPI和生產者物價指數PPI數據，分別為2.1%和-2.6%，均低于此前市場預期。其中CPI增幅回落與菜價走低相關，料第二、三季度將有所回升；PPI則連續第4個月下跌，折射出我國投資需求較弱、制造業略顯“萎靡”的現狀。

　　“這說明國內消費仍顯萎靡，實體經濟風險猶存。”對于5月份的CPI和PPI數據，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴如此分析說。

　　近日，國家統計局公布5月份CPI和PPI數據，分別為2.1%和-2.6%，低于此前市場預期的2.5%和-2.5%。接受本報記者采訪的分析人士認為，從這組數據來看，現行貨幣政策和財政政策仍有待進一步調整，經濟復蘇任重道遠。

　　鮮菜價格拉低CPI

　　今年5月份，CPI同比上漲2.1%，比4月回落0.3個百分點。國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，5月份CPI小幅回落的主要原因是鮮菜價格下降。

　　國家統計局發布的數據顯示，5月份，食品價格同比上漲3.2%。其中鮮菜價格在立夏過后發生較大幅度下降，同比降幅為1.9%，直接拉低CPI約0.06個百分點。并且，從環比來看，近10年5月份鮮菜平均價格環比下降幅度約為10.9%，而今年5月份環比降幅達到13.8%。對此，余秋梅表示，其原因在于，與往年相比，今年4月份鮮菜價格環比不降反升。

　　其余食品價格均在上漲，其中同比漲幅最大的是蛋價，漲幅達到11.5%，直接拉動CPI約0.08個百分點。鮮果、糧食、水產品和肉禽及其制品的價格漲幅居于其次，分別為6.5%、5.1%、2.2%和1.6%。

　　首創證券研發部副總經理王劍輝在接受國際商報記者采訪時表示，CPI下降除了鮮菜價格回落之外，還受禽流感疫情、糧食價格同比漲幅回落等因素的影響。

　　此外，在非食品價格中，除了交通和通信價格同比下降1.2%之外，其余均在上漲。值得注意的是居住價格居于非食品價格漲幅之首，漲幅為3%，其中住房租金價格上漲4.3%。

　　王劍輝表示，農產品價格經過幾輪調整，繼續下降的幅度有限，而且由于歐洲受“倒春寒”等天氣因素影響，很可能推高國際上的農產品價格。“進入第二、三季度，CPI可能發生小幅回升。”王劍輝預計。

　　通縮風險加劇

　　5月份的PPI依然令人擔憂。統計數據顯示，5月份，PPI同比下降2.9%，低于機構此前的普遍預測，且是連續第4個月下跌。“PPI跌幅超過預期，這與制造業整體萎靡不無關聯。”中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴說，制造業整體經營狀況不佳、原材料價格和產品售賣價格走低等因素，導致PPI繼續下跌。

　　從國家統計局發布的數據來看，工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比下降3.8%，生活資料價格同比上漲0.1%。其中生產資料中的采掘、原材料和加工等工業價格均在下降，降幅分別為9%、5.1%和2.7%；在生活資料中，衣著價格和食品價格分別上漲1.2%和0.4%，而耐用消費品價格和一般日用品價格則分別小幅下降0.8%和0.3%。“有色金屬等國際大宗商品價格還未回暖，投資需求弱。”王劍輝指出，在宏觀經濟政策上應當注意防范通縮風險。長期的通縮將會抑制投資與生產，導致失業率上升和經濟衰退。

　　2013年被稱為“史上最難就業季”，國家統計局數字顯示，5月份從業人員指數為48.8，而由非官方推出的“2013中國大學生就業壓力調查”報告顯示，2013年的就業壓力值為18.17，接近2009年全球經濟危機時的最高點19.12.

　　采購經理指數PMI在榮枯線附近浮動，PPI接連下降，這些會對就業造成什么影響？王劍輝表示，大學生就業難是結構性問題，在大學生進名企業和大企業難的同時，中小企業也存在招工難的問題。“這一問題也說明教育產業發生了相對過剩的問題。解決這一問題，除了引導，還需要調整教育結構。”王劍輝說。

　　對于全年經濟走勢，白朋鳴說，當前，國家層面很難通過短期釋放流動性來刺激經濟，宏觀經濟走勢在全年內很難得到實質性改變，若要實現GDP保持7%的增速目標，有待第四季度出臺措施。（吳力）

來源：國際商報

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