5月經濟增速環比繼續放緩，三駕馬車環比均降

5月份，投資、消費、出口三大需求環比增速均有所下降，有月度GDP之謂的工業增加值環比降至0.62%，經濟增長繼續放緩。

　　6月9日下午，國家統計局公布了5月份主要經濟指標。其中，規模以上工業增加值同比實際增長9.2%，較4月份回落0.1個百分點，基本符合市場預期；社會消費品零售總額同比名義增長12.9%，與市場預期一致，較上月微幅回升0.1個百分點；1-5月份，全國固定資產投資不含農戶同比增長20.4%，增速比1-4月份回落0.2個百分點；盡管從同比看，上述三大指標各有微幅漲跌，但季調后的環比增速卻都在下降。規模以上工業增加值環比上月增長0.62%，較上月回落0.25個百分點；社會消費品零售總額環比上月增長1.17%個百分點，較上月下降0.06個百分點；固定資產投資環比增長1.43%，較上月下降0.18個百分點。

　　再加上5月出口季調后環比增速大幅下降，這些變化齊齊表明中國經濟在5月份繼續向下。

　　海關總署6月8日公布的數據顯示，出口季調環比增速從上月的7.7%下降至-8.2%，即便有近期有關部委擠出貿易水分的原因，但考慮到同比增速也只得1%，是2012年2月以來最低，出口的疲弱態勢盡顯。興業銀行601166.SH首席經濟學家魯政委甚至認為，水分還未完全擠干，剔除對港出口，5月出口負增長。

　　“工業孱弱、投資回落”，海通證宏觀債券首席分析師姜超表示，“消費穩定增長是中國經濟不至快速下滑的主要支撐力量。”在CPI同比增速下降至2.1%的背景下，社會消費品零售總額5月實際增長速度上升至12.1%，表現出一定的韌勁，為經濟形成托力。

　　主導經濟增長的投資連續第三個月下降，原本被寄予厚望的房地產行業固定資產投資下滑拐點已至，國金證券宏觀研究負責人李治平表示，未來地產投資增速或趨勢性下行。數據顯示，制造業投資繼續回落至17.8%，房地產開發投資也降至20.6%，固定資產投資增速基本持平于上月。

　　“工業增長下行趨勢比較明確”，李治平表示，“產出的回升快于需求，盈利也在不斷下行。”5月，工業生產者出廠價格PPI降幅進一步擴大至2.9%，表明產能過剩、需求疲弱，而工業生產者購進價格指數PPIRM的降幅進一步擴大為3.0%，預示未來出廠價格可能會進一步惡化。　（證券市場周刊供稿）

來源：財經網

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