產能過剩造成信貸收縮，5月份新增信貸或不及預期

　　產能過剩造成信貸收縮

　　產能過剩已成為目前行業發展的最大阻礙，由此帶來的風險正在向銀行蔓延，并導致銀行加速從相關領域撤退，相關信貸投放亦在減少。

　　“我們通過對煉鋼、水泥、冶金等傳統重工業行業年報進行統計，發現其在資產負債率、存貨周轉率、銷售凈利率等關鍵財務指標上表現日益下降。”廣證恒生首席宏觀研究員李體欣表示。

　　當前，鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁四個重化工業都出現了階段性或結構性的產能過剩，特別是鋼鐵行業甚至出現“先進產能”而非“落后產能”的過剩。“由于前期擴張太快，制造業中原來比較強勢的機械制造業也出現了比較嚴重的產能問題，如三一重工、柳工之類的企業。”前述銀行工作人員告訴記者。

　　在近期召開的“2013中國金融論壇”上，多位與會專家表示，許多銀行感覺到過剩產業越來越多，原來只是幾個產業有過剩問題，現在許多產業都出現這一趨勢，一些銀行信貸員甚至不知道貸款該往哪里投。

　　從遠期來看，多位專家認為，企業去產能壓力較大，去產能周期將會延續較長時間，這意味著相關領域的有效信貸需求將難以在短期內恢復。“近期因海外需求訂單下滑、國內投資放緩等變化，工業產能壓力再次抬頭，相關產品價格也因此出現了下跌，行業整體盈利能力提高前景仍有波折。”李體欣表示。

　　5月份新增信貸與上月持平

　　在5月份存款未見顯著好轉的情況下，交通銀行金融研究中心預計，當月新增貸款8000億元，與上月基本持平。

　　消息人士透露，受監管層5月份清查票據買入返售影響，四大行5月份最后一周存款增加4300億元，5月份存款增長約4000億元，預計全行業5月份存款增長9000億元。

　　“數月來監管不斷升級，前期理財資金規范后，5月初同業資金購買信托受益權行為也被叫停，五月末票據業務又遭規范，同時國家發改委5月24日發文啟動企業債發行專項檢查。在此背景下，我們估計融資總額環比收縮至1.62萬億元左右。其中，單月新增信貸8700億元，環比多增400億元左右；企業債較4月份略增200億元；未貼現銀行承兌匯票或環比少增1400億元；5月份信托貸款環比可能少增500億元左右。”國金證券認為。

　　市場對信貸回暖的期望普遍寄予在6月份。今年一季度金融機構新增人民幣貸款為2.75萬億元，4月份已投放近8000億元，按季度間3∶3∶2∶2的投放節奏預計，五六月份投放額應接近2萬億元。因此，在5月份信貸投放相對較少的情況下，6月份新增貸款可能會顯著上升。

　　“展望全年，在綜合經濟增速小幅回升背景下實體經濟信貸需求將平穩增長，維持全年信貸投放適度增加，全年新增貸款在9萬億元至9.5萬億元的判斷。”交行金研中心預計。

來源：金融時報

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