宏觀環境仍優于行業環境——4月份宏觀經濟環境分析

　　4月份，我國工業產值的回升暗示經濟季節性回暖在緩步到來，但由于基建等投資項目啟動較弱，需求的回升并不顯著，超前備貨所堆積的庫存已經開始對工業品價格和生產形成下行壓力。

　　今年前4個月，全社會固定資產投資繼續保持增長，地產銷售、投資向好，并帶動家電和建材等消費行業增速維持高位。從近期土地市場量價企穩，新開工面積溫和回升的趨勢來看，在新調控政策執行力度較松的背景下，開發商預期沒有顯著惡化，預計投資溫和回升的態勢可以延續，新調控政策引發的下行風險有所緩和。基建投資資金到位增速在20%以上，社會融資總量維持較高增速，開發商拿地的加速也給地方政府融資帶來支持，二者疊加將推動基建投資的平穩發展。物價小幅上漲，PPI指數持續下降，尤其是鋼鐵行業PPI指數仍然處在上下游行業中的末位，PPI指數的持續低位運行，將不利于未來鋼鐵工業的生產。

　　總體來看，宏觀經濟的大環境優于鋼鐵經濟的小環境，鋼鐵企業不能過于樂觀，仍然要在加強管理方面下功夫，在下一階段的經營過程中，進一步抓好降本增效工作，做好產品結構調整，在行業整體經濟效益下滑的大環境下轉“危”為“機”。

　　需求保持疲弱回升勢頭

　　4月份，我國規模以上工業增加值同比增長9.3%，增速與上年同期持平。其中，輕工業增長8.5%，重工業增長9.6%。1月~4月份，我國規模以上工業增加值同比增長9.4%，增速回落1.6個百分點。其中，輕工業增長8.6%，重工業增長9.7%，增速分別回落了3.7個百分點和0.8個百分點。工業增加值自年初以來，增幅逐月回落，但回落的幅度趨穩，顯示出工業經濟筑底企穩的跡象正在顯現。

　　4月份，發電量同比增長6.2%，增速環比提高4.1個百分點；中游通用設備、化工和下游汽車行業有所加快。這些暗示著工業活動的季節性需求回暖在緩步到來。但由于基建等投資項目啟動仍較弱，預計需求仍保持疲弱回升勢頭。

　　庫存開始對生產施壓

　　4月份，主要上游工業原材料價格依舊低迷，此前企業對旺季下游需求大幅改善的預期落空，超前備貨所堆積的庫存已經開始對生產下行施加壓力。4月份，全部工業品出廠價格指數（PPI）為97.40點，比3月份（環比，下同）下降0.68個百分點，同比下降1.90個百分點。1月~4月份，PPI指數為98點，比1月~3月份下降0.3個百分點，同比下降1.93個百分點。

　　4月份，黑色金屬礦采選業和黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數分別為93.34點和91.66點，分別環比下降0.83個百分點和1.55個百分點。與上年同期相比，黑色金屬礦采選業PPI指數同比回升0.4個百分點，黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數則下降1.01個百分點。

　　分行業來看，石油和天然氣開采業PPI為90.43點、黑色金屬礦采選業為93.34點、有色金屬礦采選業為96.20點、黑色金屬冶煉及壓延加工業為91.66點、有色金屬冶煉及壓延加工業為96.20點、金屬制品業為97.83點、交通運輸設備制造業為99.57點、電氣機械及器材制造業為97.97點。上述8個行業全部在100點之下運行，顯示出工業品出廠價格較之上年有不同程度的下降。8個行業中，黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數排名繼續墊底。

　　資金面將支撐地產和基建投資

　　1月~4月份，全社會固定資產投資同比下降0.3個百分點至20.6%。其中，制造業投資繼續回落，同比下降0.3個百分點至18.4%。基礎設施投資呈現“旺季”啟動疲弱的態勢，同比下降1.5個百分點至24%，除鐵路投資之外，水電燃氣、公路、水利及公共設施投資增速均出現回落。房地產開發投資逆政策周期而上升，累計增速上升0.9個百分點至21.1%，抵消了部分基建及制造業下滑的影響。

　　今年前4個月，房屋新開工面積增速由負轉正，推動了房地產投資同比增幅上升。1月~4月份，房地產開發投資累計完成額同比增長21.1%，增速比上年同期加快2.4個百分點；商品房新開工面積累計同比增長1.9%，增速同比加快6.1個百分點，其中住宅、辦公樓、商業營業用房新開工面積同比分別上升1.8%、上升8.8%、下降3.3%；商品房銷售面積累計同比增長38%，增速同比上升51.4個百分點；商品房銷售額累計同比增長59.8%，增速同比上升71.6個百分點。房屋新開工面積的同比增長主要是由于各地調控房地產政策取向逐步明朗，以及氣候因素越來越利于房地產行業開工所致。房屋新開工面積的正增長將對后期鋼筋產品的消費產生一定的刺激作用。

　　今年以來，房地產銷售的持續高增長使得開發商資金較為充裕，1月~4月份，房地產開發企業到位資金達35602億元，同比增長33.5%，增速比1月~3月份提高4.2個百分點。同時，土地市場有解凍的跡象，預示在新調控政策執行力度較松的背景下，開發商預期沒有顯著惡化。在資金充裕的支持下，未來房地產的開發將得到支撐。基建投資短期有所回落，但受到資金面相對充裕的助推，預計未來增速將相對平穩。開發商拿地的加速也給地方政府融資帶來支持，二者疊加將推動基建投資的平穩發展。

來源：中國冶金報

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀