5月金融機構整體信貸投放或回升至9000億元左右

截至19日四大行5月新增貸款投放1530億元，機構預計本月信貸投放回升至9000億

　　5月前19日四大行信貸投放節奏保持平穩。據申銀萬國調研預計，截至5月19日四大行信貸投放1530億元，其中上周投放800億元，申萬維持5月金融機構整體信貸投放回升至9000億元左右的判斷。

　　據申萬調研統計比較，5月前19日信貸投放量高于4月同期數據約30%，但略低于1、3月份同期投放情況，這是申萬預期5月信貸投放回升至9000億元左右的判斷依據之一。據央行統計數據，1、3月金融機構新增貸款投放均超萬億元，4月信貸投放量則為7929億元。

　　不過信貸投放的回升或難作為實體經濟向好的一個標志。據一銀行人士對上證報記者稱，目前票據占比有提升，中長期貸款投放沒有改善，尤其制造業的信貸需求不是很旺盛。

　　這與年初信貸投放情況所透露出的樂觀景象不一樣。1月初及月中多家銀行由于信貸投放過猛曾遭央行警告，到月末這些銀行又不得不壓縮新增貸款規模。并且，1月企業中長期貸款的規模達到3098億元，此規模在近兩年中僅次于2011年1月。這一樂觀跡象曾讓部分市場人士認為是經濟向好的標志，但近兩個月數據似又指向了另一面，種種跡象頗令市場迷惑。

　　“想要貸款的人得不到貸款，不想要貸款的銀行都想給，結構性問題依然突出。”上述銀行人士如此描述目前信貸投放的矛盾局面。

　　除信貸有效需求外，目前制約貸款投放的存款狀況亦未有改善。據申萬調研顯示，截至5月19日，四大行存款負增長1500億元，受財政存款繳款影響較前一周繼續下降800億元。

　　本月財政繳款截止日期是月底，申萬預計凈上繳量在3000億元左右，且從存款下降的節奏來看，財政存款繳款高峰要到月底才會過去，但整體來看，申萬認為財政的季節性收縮周期已過半程，預計6月份的財政存款上繳壓力下降。

　　另外，由于存款負增長幅度較高，申萬認為外管局的監管政策可能已生效，據其測算，外管局政策將靜態上收2100億元基礎貨幣，動態也將壓制外匯流入速度，受此影響，5月外匯占款增長將趨緩。（周鵬峰）

來源：上海證券報

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