專家認為：結售匯順差加大貨幣調控難度

　　4月銀行結售匯順差268億美元，連續8個月出現順差。專家認為——結售匯順差加大貨幣調控難度

　　國家外匯管理局5月17日發布的數據顯示，4月銀行結匯1400億美元，售匯1132億美元，結售匯順差268億美元。這是自去年以來連續第8個月出現結售匯順差，表明人民幣受“歡迎”的態勢在延續，企業和居民結匯的意愿持續增強。

　　“人民幣大幅升值，造成居民和企業持有外幣意愿降低。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。分析發現，去年下半年以來，人民幣處于持續升值趨勢中，僅4月份美元對人民幣匯率升值幅度就接近0.6%，超過2012年全年升幅。加之國內外利差造成國內存款收益率高于國外，導致企業和個人傾向于結匯，紛紛拋售此前囤積的外匯，助推形成今年以來持續出現結售匯順差。

　　“今年以來，我國貿易順差增長態勢持續，由于貨物流和資金流大致上是正相關的關系，可以解釋結售匯出現順差的原因。”國際金融問題專家趙慶明表示。根據海關總署發布數據，今年一季度，我國貿易順差為430.7億美元，而去年同期這一數字為2.1億美元。

　　趙慶明認為，從經濟環境上來看，去年四季度至今，受主要發達經濟體量化寬松政策影響，國際資本持續流入我國，造成較大的順差壓力。

　　據外匯局數據顯示，今年1至4月份，銀行累計結售匯順差已達1284億美元。“不排除熱錢性資金的進出，但不能簡單的根據結匯情況，判斷熱錢大量流入。”趙慶明表示。

　　外匯管理局國際收支司分析預測處處長溫建東也認為，連續出現順差并不意味著熱錢大量流入。他認為貨物貿易結售匯順差是跨境資金流入或結售匯順差的主要來源。一季度我國貨物貿易結售匯順差是1578億美元，比去年同期增長了1314億美元，其中，進出口順差、企業的財務運作包括外匯貸款、跨境貿易融資以及商業的賒銷等因素，共形成90%以上的貿易項下結售匯順差。

　　“目前跨境資金流動的操作主體在境內，主要渠道在明而非在暗，其長期動因是實體經濟，也就是貿易和直接投資，并非單純市場套利。”溫建東表示。

　　順差趨勢的延續也帶來多重影響。“對出口企業影響加大，極大地削弱其利潤空間。”趙慶明說。

　　趙慶明認為，持續順差加大外匯市場供求失衡，也增加了央行對沖外匯占款的壓力，加大了貨幣調控的難度。“目前國內經濟仍緩慢復蘇，人民幣還處于緩慢升值當中，結售匯順差的大趨勢還將保持。”他說。（崔文苑）

來源：中國經濟網——《經濟日報》

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