4月新增貸款如期回落，廣義貨幣M2余額增速卻超出市場預期。央行日前公布初步統計數據顯示，4月社會融資規模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元。其中，人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元，較3月份超萬億的貸款有所回落。而M2增速依舊大幅增長，4月末M2余額103.26萬億元，同比增長16.1%。
“4月新增信貸比我們預期的多了一點，這里面住戶貸款多了，票據融資也比我們預期的多，原因除了政府通過貸款大力提振經濟外，房地產市場的回暖對住戶貸款的增多也起到一定的作用，非金融企業及其他部門的貸款處在正常的范圍之內。”湘財證券宏觀分析師羅文波昨日在接受記者采訪時表示。
具體從數據來看，4月住戶貸款增加3717億元，其中，短期貸款增加1406億元，中長期貸款增加2311億元；非金融企業及其他部門貸款增加4203億元，其中，短期貸款增加536億元，中長期貸款增加1750億元，票據融資增加1687億元。
數據還顯示，4月末，M2余額103.26萬億元，同比增長16.1%。這一增速高于3月末15.7%的實際值，也高于此前市場預期。除此之外，M1、M0增速均較高。4月末，M1余額30.76萬億元，同比增長11.9%，分別比上月末和上年同期高0.1個和8.8個百分點；M0余額5.56萬億元，同比增長10.8%。
“4月M2增速較去年同期增加不少，這主要是由于翹尾因素的影響。去年四五月份新增貸款較少，從而導致今年增加較多。我們預計今年七八月份M2貸款增速仍然會較快，達到14%-16%左右，到了9月末后，將會回到13%左右的水平。”羅文波說。
值得注意的是，雖然4月M1、M2增速比上月、比上年同期均有所反彈，但M1占M2比重卻在很長一段時間以來首次跌破0.3，為0.298。業內認為這顯示經濟活力仍有待提高。
“目前貨幣增長速度與經濟增長速度是存在著剪刀差。短期貸款和票據融資較多，體現企業短期現金流緊張，而非金融企業貸款未出現大幅放量，也體現了當前貨幣對實體經濟的促進作用并沒有顯著地表現。央行在一季度中國貨幣政策執行報告中提出，貨幣政策繼續穩健，預先防范通脹風險。由此來看，短期降息的可能性并不大，至少在二季度內不會出現，長期來看，依舊需要看通脹水平和經濟增長情況而定。”羅文波說。
上海證券宏觀分析師胡月曉也認為，近期市場一度期望甚高的降息可能難以實現。雖然央行報告中對未來貨幣政策風格的描述去掉了關于“政策連續性和穩定性”的描述，但不意味著接下來貨幣政策將出現明顯拐點。對于未來的貨幣政策工具選擇，央行的表述沒有變化，繼續保持“合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現及其他創新流動性管理工具組合”。
來源：大眾證券報
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
