多重因素助推人民幣升值，中國經濟復蘇難度加大

　　4月16日，中國貨幣交易中心公布的100日元兌人民幣中間價報6.4372元，人民幣兌日元中間價比周一大幅升值1069點。美元兌人民幣中間價報6.2408，比周一升值46點個基點，再次刷新歷史高點。業內人士指出，一些西方發達國家通過使自己國家貨幣貶值的方式來促進商品的出口，從而促進本國經濟復蘇。一場競爭性貨幣貶值競賽在全球上演，導致了人民幣被動升值的局面。

　　多重因素推動人民幣升值

　　日本最近推行的新一輪寬松政策，是造成此輪人民幣升值的主要因素。今年4月4日，新上任的日本央行行長黑田東彥明確表示日本將用兩年左右的時間實現2%的通脹目標；用基礎貨幣量取代無擔保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場操作的主體目標，兩年內將基礎貨幣量擴大一倍，2014年底達到270萬億日元。4月8日，日本央行宣布實施新的公開市場操作，購買1.2萬億日元的長期國債。受量化寬松政策影響，近期日元相對人民幣貶值加速。公開數據顯示，最近6個月日元兌人民幣的貶值幅度已超過20%。

　　另外，資本的重新流入以及2013年一季度貿易順差上升也是近期人民幣升值的主要原因。央行數據顯示，今年一季度中國外匯儲備增加近1300億美元，為2011年二季度以來單季增量新高，2月金融機構外匯占款增加2954.26億元，海外資金流入中國的勢頭再現升溫跡象。

　　交易員繼續看漲人民幣

　　多數交易員稱，未來繼續看漲人民幣，因即將進行的G20會議可能會給人民幣以更強的升值壓力，且中國經濟宏觀面相對穩定亦吸引更多國際游資的流入，因此無論從政治角度還是從熱錢流入的角度，短期內人民幣仍將繼續看漲。

　　國家統計局公布數據顯示，初步測算我國一季度國內生產總值118855億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛指出：“目前美國持續實施貨幣寬松政策，整個經濟有一定復蘇但很微弱，而歐洲等其他經濟體狀況也不怎么樣。比較而言，中國經濟雖然有問題，但在投資者看來，其前景還是比較樂觀的。”

　　人民幣單邊升值不足取

　　近日有關部門公布的一系列經濟數據表明，在目前偏緊的貨幣政策之下，中國的流動性擴張勢頭仍然不減。央行數據顯示，3月末中國廣義貨幣供應量M2達103.61萬億元，首次突破百萬億元大關。外圍市場頻繁出現的貨幣寬松，對剛剛走上復蘇軌道的中國經濟形成了巨大的壓力。

　　就中國國內來說，放松銀根的呼聲也很高，但迫于控制通脹的需要，中國央行一直沒有改變偏緊的貨幣政策。因為一旦銀根大規模放松，新一輪漲價狂潮很快會出現，特別是房地產調控的成果將毀于一旦，房價勢必將出現“井噴”行情。

　　中國銀行國際金融研究所分析師李建軍認為，在今年的貨幣政策中，適當保留干預手段是完全應當的，甚至人民幣小幅貶值也應該是一個政策選項。畢竟，人民幣匯率仍應該維持穩定，這有利于國內經濟結構調整和人民幣國際化，而較大的、單邊升值并不足取。（葉晨暉）

來源：通信信息報

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