投資和工業增速連續兩月反彈，確認經濟回升勢頭

　　國家統計局9日發布的數據顯示，前10月我國固定資產投資增速為20.7%，環比加快0.2個百分點。10月規模以上工業增加值增速為9.6%，環比加快0.4個百分點。兩大指標雙雙延續9月以來的反彈，進一步確認我國經濟企穩回升的勢頭。

　　基建投資落實和企業補庫存是兩大指標反彈主因

　　事實上，從三季度起，我國經濟就呈現緩中趨穩的勢頭。10月PMI躍居50%榮枯分界線以上，顯示經濟出現溫和回升的跡象。9日發布的投資和工業數據更加確認了這一點。

　　投資的回升在市場預期之內。交通銀行行情 股吧 資金流首席經濟學家連平指出，4月以后我國加快基建項目的審批步伐，其中三分之二的項目是6月以后批出來的。這些項目批出來后落到實處一般是3到6個月，所以從9月開始出現投資增速加快是不奇怪的。再加上近期國內貸款同比大幅上升，市場資金的緊張局面有所緩解，很多項目得以真正地向前推進。

　　工業方面，此前一直受制于企業的去庫存化進程，增速一度跌破9%。隨著持續近一年的去庫存化周期步入尾聲，企業補庫存的跡象開始出現。在企業補庫存時，處于制造業上游的重工業往往是最早的受益者。反映在數據上，10月的重工業增速達到9.7%，而輕工業只有9.1%。

　　市場情況也說明了這一點：由于投資加快推進，而市場庫存較低，前期社會上一度出現某些規格的鋼材缺貨現象，這在以前是不可想象的。

　　交通銀行判斷，鑒于經濟溫和復蘇的勢頭延續，四季度我國的GDP增速預計小幅回升至7.8%，全年也在7.8%左右。

　　利潤恢復增長企業感受經濟回暖

　　作為宏觀經濟的細胞，企業對經濟冷暖的感受最為真切。記者采訪了解到，當前很多企業的利潤正在恢復增長，對未來發展的信心也在增強。

　　鋼鐵業是經濟放緩的重災區。前三季度A股前十大虧損企業中，鋼鐵公司占據六席。然而，從今年9月底開始，國內鋼價終于迎來一波像樣的反彈，反彈幅度在300元—400元/噸。

　　江蘇中天鋼鐵是一家年產鋼800萬噸左右的中型鋼鐵企業。中天鋼鐵副總裁周國全告訴記者，近期感覺來自制造業的訂單還是比較平淡，但來自基建領域的需求出現了較為明顯的增長，“環比增幅大概在10%—20%”。

　　在鋼材銷售量價齊漲的同時，困擾鋼廠的高價鐵礦石庫存也消化殆盡。“目前建筑鋼材的噸毛利能達到300元左右，我們要抓住這段有利時機改善業績，”周國全說。

　　A股上市公司晉億實業是我國最大的鐵路扣件企業。晉億實業董秘涂志清說，下半年以來鐵道部連續三次上調了年度投資計劃。基建投資規模從年初的4060億元，上調到目前的5160億元。“隨著鐵路建設恢復常態，付款周期也在加快。原來由于資金緊張，企業中標后拿到貨款要等上一年，現在縮短為半年以內。”

　　今年上半年，晉億實業虧損7392萬元，三季度盈利1211萬元。“預計四季度盈利進一步好轉，全年有望扭虧為盈，”涂志清表示。

　　宏觀政策維持穩定的概率較大

　　專家認為，經濟形勢的企穩，包括貨幣和社會融資總量的溫和反彈，降低了政府出臺較大力度放松政策的必要性，年內央行進一步降準降息的可能性較小。

　　高華證券宏觀研究員宋宇認為，10月份低于預期的通脹水平，留出了更多放松政策的空間。但預計短期內進一步推出重大放松措施的可能性很小，因為實體經濟的企穩回升降低了這種政策的緊迫性。

　　“整體的宏觀政策將維持穩健的態勢，以鞏固穩增長的成效。”中金公司首席經濟學家彭文生認為，當前企業的融資成本仍然位于高位，因此貨幣政策仍將通過逆回購釋放適當的流動性。

　　連平指出，目前我國經濟呈現投資企穩回升、消費保持平穩、出口有所恢復的態勢，適度增長基本無憂。物價方面，在外圍流動性寬松格局下，大宗商品走勢對國內輸入型通脹的潛在影響不能掉以輕心。為避免投資增速過快和房價反彈的風險，貨幣政策應保持穩健。他建議繼續實施積極的財政政策，加大對“三農”、民生、社會事業和科技創新等方面的支出，保障經濟平穩增長。

來源：新華網

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