三季度中經產業景氣指數報告解讀：工業經濟穩中有進

10月30日，由經濟日報社中經產業景氣指數研究中心和國家統計局中國經濟景氣監測中心共同研究編制的2012年三季度中經產業景氣指數正式發布。《經濟日報》繼續采用“中經產業景氣指數專刊”形式，集中發布工業、裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品12個景氣指數。

　　在我國經濟出現積極變化的大背景下，三季度工業經濟運行呈現總體趨穩、穩中有進的基本態勢。中經產業景氣指數監測結果顯示，三季度，工業及重點產業景氣度回落幅度明顯收窄，正處于向筑底企穩轉變的過程之中；在宏觀調控和市場機制的作用下，工業加快轉變發展方式，結構逐步優化，運行質量趨于改善，產業轉型升級提速。

　　工業景氣總體趨穩

　　受歐債危機蔓延、國際市場需求減弱及國內產能過剩矛盾突出等因素影響，三季度工業依然面臨下行壓力。指數報告顯示，三季度中經工業景氣指數為95.4（景氣標準為100），較上個季度回落0.5點，能源、基礎材料、消費品等領域11個行業的景氣度較上季度均有所下滑，其中，煤炭產業景氣度下滑幅度最大，為1.4點;工業及重點行業的預警指數均處于表示行業運行偏冷的淺藍燈區。

　　三季度工業景氣度雖有回落，但絕大多數行業景氣度仍好于國際金融危機爆發期的水平，總體趨穩的態勢更加明顯。三季度工業景氣指數回落幅度較上季度減少0.2點，呈逐步收窄之勢；除煤炭和水泥業外，其他重點行業景氣度降幅均未超過0.6點，呈溫和趨緩走勢，其中電力、石油、有色金屬、裝備制造、家電等行業降幅僅0.1點至0.2點，景氣度與上季度基本持平。與之相應的是，三季度規模以上工業增加值增速雖較二季度回落0.4個百分點，但回落幅度收窄1.7個百分點。9月份規模以上工業增加值增速較8月份回升0.3個百分點，增速開始加快。此外，從就業這一衡量經濟健康狀況的關鍵指標看，截至三季度末，規模以上工業企業從業人數同比增長1.3%，其中多數行業的就業人數同比保持增長，顯示工業經濟運行依然正常平穩。

　　工業景氣總體趨穩，體現了穩增長政策的帶動效應。面對嚴峻復雜的外部形勢和我國經濟出現的新情況新問題，今年5月以來，中央提出把穩增長放在更加重要的位置，加強和改進宏觀調控，及時出臺了一系列擴大內需、穩定投資、促進外貿穩定增長的政策措施。經過各地、各部門的認真貫徹落實，相關政策措施的實施效果日益明顯。

　　中經產業景氣指數的“雙曲線”監測結果顯示，在進一步剔除政策等隨機因素后，三季度中經工業景氣指數降至93.9點，比未剔除隨機因素的景氣指數低1.5點，表明穩增長的政策對于延緩工業景氣度下滑的作用趨強。從各重點行業景氣走勢圖看，今年二季度以來，裝備制造等技術升級類產業和服裝、家電等消費性行業的景氣指數值持續高于剔除政策等隨機因素的景氣指數值，并且差距逐步拉大，截至三季度，兩條景氣曲線的走勢出現明顯分化，說明國家適時推出加強基建、加快技術改造、擴大消費等多項具有針對性的政策措施已見成效。

　　結構優化質量提升

　　三季度中經產業景氣指數報告顯示，在宏觀調控和市場倒逼機制的雙重作用下，工業及重點行業結構調整力度加大，運行質量趨于改善，產業升級的步伐加快。

　　首先，投資結構有所優化。當前，重化工業較為困難，與消費相關的行業運行情況較好。三季度，服裝、乳制品等行業及與技術升級相關的裝備制造業固定資產投資，同比增速高于或接近工業的平均水平（21.8%）；與高污染、高能耗及產能過剩相關的煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬等行業的固定資產投資，同比增速則低于全部工業平均水平。“兩高”行業和產能過剩行業的擴張繼續受到嚴格控制，與消費、產業升級相關的行業實現平穩增長，這對于調整優化產業結構具有積極作用。

　　其次，行業企業的盈利水平基本保持穩定。三季度，工業實現利潤總額同比減少4.1%，較上季度同比跌幅擴大3.1個百分點；但工業企業銷售利潤率仍達5.3%，與上季度基本持平，僅回落0.1個百分點，且高于一季度0.3個百分點，意味著企業盈利能力并沒有明顯減弱。三季度，煤炭、石油、水泥等行業利潤總額同比增速均大幅下滑，但銷售利潤率仍高于工業5.3%的平均水平。裝備制造、家電、服裝等行業的利潤總額保持同比和環比的雙增長，且部分行業的銷售利潤率有所提升。

　　第三，節能減排取得新進展。三季度，電力、煤炭行業景氣度分別回落0.1點和1.4點。能源行業的景氣度出現高位回落，既表明能源供需的緊張狀況得到緩解，又體現了我國加強節能減排、提高能源利用效率的進展。數據顯示，今年前三季度單位GDP能耗下降3.4%，下降幅度比去年同期擴大了2.6個百分點。

　　第四，資金狀況趨于改善。三季度，除電力、煤炭、乳制品行業外，其他行業應收賬款同比增速較上季度出現不同幅度回落，其中石油行業回落幅度達到22.4個百分點，這說明規模以上企業的回款速度在加快，資金面趨于寬裕。

　　此外，受市場供大于求的影響，三季度鋼鐵、水泥、有色金屬價格同比大幅下跌，鋼鐵、有色金屬行業的銷售利潤率已遠低于工業平均水平，這將有利于充分發揮市場機制的作用，加快淘汰落后產能，推動企業兼并重組和產業升級。

　　積極變化正在集聚

　　綜合各方面情況分析，在三季度經濟增速趨于穩定的基礎上，隨著穩增長政策效應的進一步顯現，我國經濟運行的有利因素和積極變化正在集聚，工業景氣企穩的勢頭日益明顯，工業經濟正向筑底企穩轉變。

　　經過模型預測，四季度工業景氣指數為95.5，較三季度略有回升；多數重點產業的景氣度有望與三季度基本持平或略有好轉，各行業景氣度大幅下行的可能性不大。對全國12000家工業企業景氣調查結果也表明，企業家對四季度景氣度的預測值比三季度的景氣值高1.5點，為124.2（景氣臨界值為100）。這反映出企業家對四季度本企業經營狀況乃至對行業的運行狀況持積極態度。

　　趨勢向好，尤須保持頭腦冷靜。當前國內外形勢依然錯綜復雜，經濟運行所面臨的不穩定、不確定因素較多，保持工業經濟穩定增長的基礎尚不牢固。中經產業景氣指數的監測結果顯示，今年9月份，我國工業經濟出現回暖跡象，在一定程度上與當月出口增速回升有關。由于國際經濟復蘇步伐緩慢，四季度外需市場能否保持穩定增長，還存在較大不確定性。

　　目前PPI跌幅明顯收窄，上游工業生產者購進價格環比出現回升，表明市場需求呈現回暖跡象。不過，這一止跌回升的趨勢能否確認尚有待觀察。粗略估計，在產能過剩背景下，企業去庫存化的過程可能會延續到明年一季度，考慮到相關穩增長的政策主要著力于基礎設施和民生工程，而非對經濟拉動作用見效更快的制造業投資和房地產開發投資，本輪工業經濟回暖勢頭可能是溫和的，在底部波動筑底的時間也可能相對較長。（周雷 林火燦）

來源：中國經濟網—《經濟日報》

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