新增貸款低于預期，貨幣政策或將不變

　　中國人民銀行10月12日公布的數據顯示，中國9月社會融資規模為1.65萬億元人民幣，比上月多4,041億元。其中，當月新增人民幣貸款6,232億元，低于市場預期的6,500億元。

　　刊登在央行網站的新聞稿稱，初步統計，2012年1-9月社會融資規模為11.73萬億元，比上年同期多1.92萬億元。其中，人民幣貸款增加6.72萬億元，同比增長1.04萬億元。

　　近期，中國統計局公布的9月份官方制造業采購經理人指數回升至49.8，接近榮枯分水嶺。為連續四個月回落后首次回升，表明中央“穩增長”舉措效應逐漸顯現，經濟正筑底趨穩。

　　海外媒體對中國固定收益市場展望調查顯示，受訪金融機構仍預計中國央行在10月份將再次下調降存款準備金率，但這種預期已經有所降溫，而對央行降息的預期也再度淡化。

　　國海證券投資分析師表示，結合中國的經濟形勢來看，9月份信貸數據基本符合預期。從信貸總量變化來看，央行貨幣政策應該還以維穩為主，至少在十八大之前，應該不會有太多或者更意外的刺激政策出臺。

　　該分析師表示，鑒于央行通過在公開市場進行的逆回購操作基本就可以滿足市場的流動性需求，因此目前來看，下調存款準備金率的必要性不大。

　　交通銀行金研中心研究員表示，非信貸融資規模增加很快，而且信托貸款和票據規模增加很多，原因還很難解釋，這兩部分一般都是監管松的時候多一些，緊的時候就少一些。

　　該研究員指出，鑒于目前債券融資成本很低，因此目前央行沒有降息的必要。但準備金率過高，這會影響銀行的債券購買力，因此可能會下調準備金率。

來源：環球外匯網

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