9月官方PMI或小幅反彈，四季度經濟難言樂觀

　　9月中國官方制造業采購經理人指數PMI公布在即。此前在8月該指數創下9個月新低。接受新華08網采訪的分析師認為，9月中國官方制造業PMI可能較上月小幅反彈，但反彈力度不大，接近50的可能性較大。

　　8月中國官方制造業PMI為49.2%，比上月下降0.9個百分點，這是自2011年11月以來首次跌破50，創下9個月新低。中國物流與采購聯合會副會長蔡進指出，該數據下滑顯示當前經濟仍在下行過程中，9月將在下行中逐漸筑底。

　　接受新華08網采訪的長城證券固定收益研究部經理李學CFA認為，9月中國官方制造業PMI仍不容樂觀。他表示，中國官方制造業PMI反映的是大型制造業企業的情況，8月向下跌破50榮枯線后，國家強調了“穩增長”政策，國家發展改革委加速了投資項目的批復，因此在政策的支持下，9月官方制造業PMI較上月可能出現小幅反彈，接近50的可能性較大，但具體反彈的程度取決于政策的實施效果。

　　國家發展改革委9月5日批復25個軌道交通項目、20個其他交通倉儲項目、1個能源管道工程項目和3個企業借用境外商業貸款項目之后，又于9月6日批復11個基礎設施項目。有專家預計，不排除今年后四個月國家加大對重大基礎設施建設項目的審批力度，以提高全年“穩增長”目標實現的可能性。

　　李學認為，9月中國官方制造業PMI之所以難以出現大幅反彈，是因為目前制造業企業大多處于高負債情況，市場內需比較疲弱，大部分制造業企業都在減庫存。從8月制造業PMI可以看出，國內訂單數在減少，企業的融資能力也在下降。無論是國家發展改革委審批項目還是企業自身投資，短期來看對PMI的提升作用都有限。

　　李學還提到，歐美日三大經濟體本月相繼推出寬松措施，導致大宗商品價格上升引起制造業進口成本上升，但對中國制造業的影響有待觀察。

　　此前公布的匯豐中國9月制造業PMI預覽指數為47.8，比8月終值47.6小幅上升。據新華08網數據頻道統計，匯豐中國PMI預覽指數已連續11個月處于萎縮。李學認為，匯豐中國9月PMI終值肯定仍然位于50下方。

　　在中國經濟“三駕馬車”不振的局面下，李學預測四季度宏觀經濟仍會繼續下行，拐點在于房地產政策微調、政府土地收入金增長和國債發行增速。

　　昨日，滬指盤中跌破2000點整數關口，創業板指、中小板指均創下今年初以來的新低。李學表示，股指同樣也受到經濟不景氣的影響。未來股指在宏觀經濟沒有實質利好的情況下會處于底部徘徊的階段，但繼續往下跌空間不大。

來源：新華08網

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