中國人民銀行11日公布的數據顯示，8月份我國人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元，環比多增1638億元，明顯好于市場預期。
分析人士認為，基礎設施項目的推進等前期穩增長措施的陸續出臺，是8月份信貸回升的主要原因。未來一段時間，投資增速的回升對信貸需求的拉動作用將繼續顯現，信貸投放對穩增長的推動作用將日趨明顯。
“歷史上8月的新增貸款規模往往會高于7月。此外近期樓市成交量的回升對居民貸款增長的帶動作用也較為明顯，而投資增速的逐步企穩對企業貸款也有一定的拉動作用。”交通銀行首席經濟學家連平解釋說。
分析人士認為，7月份新增貸款增幅較低受季初因素影響較大，主要是由于商業銀行基于考核壓力在6月末加大了信貸投放力度、甚至占用了7月信貸投放的一部分額度。隨著這一因素的消失，8月新增貸款相應有所回升。“未來信貸增量會較為平穩，全年新增貸款將在8萬億元至8.5萬億元。”連平預計。
此外根據最新數據，債券融資繼續成為企業融資的重要來源。數據顯示，8月份企業債券凈融資額達2584億元，同比多增1686億元。在銀行貸款和債券融資的共同推動下，8月份社會融資規模為1.24萬億元，分別比上月和上年同期多1885億元和1666億元。
對此國泰君安固定收益研究主管周文淵認為，下半年企業的負債結構正發生一定變化，直接融資比重會明顯上升。而新增貸款和債券融資數據向好，將為經濟增長提供動力之源。
對于未來的貨幣和信貸調控走向，分析人士認為，貨幣和信貸的適度放松依然是今后幾個月主要方向，但節奏和力度的把握將日趨謹慎。
中金公司的一份分析報告指出，基于當前疲弱的經濟態勢，預計政策穩增長的努力將持續。貨幣調控的方向仍然是放松，但節奏受房地產市場走勢的影響，更多可能體現為“定向寬松”，尤其體現為是對基礎設施投資的融資支持。
連平認為，如果未來幾個月物價繼續反彈，基準利率保持穩定的可能性較大。但從降低企業融資成本、緩解資金壓力的需要來看，不排除央行再次降息的可能。而在外匯占款增量下降很可能成為趨勢的情況下，準備金率依然有下調的可能。
來源：新華網
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