投資、消費、出口相關數據即將在近日公布。拉動經濟增長的“三駕馬車”表現如何再次受到各方關注。日前發布的經濟先行指數PMI下滑至“枯榮線”以下，預示著8月份內外需反彈的可能性并不大，我國經濟回穩依然面臨較大壓力。
投資企穩態勢明顯
內需中投資在我國經濟增長中扮演著舉足輕重的角色，因此，投資增速的波動對我國經濟增速的起落起到很大的作用。自“4萬億元”投資計劃完成之后，我國投資增速告別30%以上的高速增長，回落至20%左右的水平。今年上半年一度出現下滑的態勢，為此，我國加大政府投資的力度，出臺一系列政策改善民間投資的環境，這一政策效應顯現尚待時日。
興業銀行首席經濟學家魯政委預計，8月份固定資產投資累計同比增速在20.3%左右，較上月回落0.1個百分點。一方面，礦產品、黑色金屬、建材價格均繼續回落，雖然鋼材、水泥產量可能回升，但需求只是季節性好轉，未見新開工工程增多。另一方面，房企投資將更謹慎；工程機械、重卡需求仍未見改善，銷售繼續低迷；雖然地方繼續出臺諸多投資計劃，但資金能否到位將繼續制約投資回升。
交通銀行預計8月份固定資產投資同比繼續持平。基建項目仍然是8月份固定資產投資的重點，包括鐵路、機場新建與擴建、保障房建設以及水利、環境等涉及民生的基礎設施投資力度擴大；制造業投資也有所加快。但由于市場信心仍然偏弱，對未來的判斷仍保持觀望，8月份固定資產投資將仍處于恢復企穩階段。
目前來看，我國不太可能再繼續出臺大規劃投資促進政策，地方大規模投資沖動也將受制于資金來源，規劃落實有一定難度。交通銀行預計，若市場短期信心不穩，制造業投資增速回升有限，不排除中央繼續加快推進“十二五”期間一些涉及民生的重點基建項目投資的可能性。下半年固定資產投資增速將較上半年有所回升，但回升幅度可能不大。
也有業內人士認為，實際上20%左右的投資增速并不算低，只要不再繼續下滑，投資更應在優化結構方面下功夫。
消費尚存不確定性難有大改觀
消費一向是我國經濟的一大“短板”，雖然近年來我國大力推動消費增長，消費對GDP的貢獻也在逐步增加，但是這一“短板”尚未消除。今年以來，消費的回落一度超過了市場的預期，但是考慮到物價因素，消費增速還是相對穩定。我國及時采取節能家電補貼政策，對刺激消費增長效果仍待時間檢驗。
交通銀行預計，8月份社會消費品零售總額同比增長13.5%左右。考慮到8月份物價有所回升，預計名義消費品零售總額當月同比略有回升。魯政委認為，社會消費品零售總額較7月回升0.1個百分點。在物價增速回落的帶動下，消費名義增速下滑的趨勢依然在延續。
從與消費密切相關的汽車和房地產行業來看，在相關刺激政策退出之后，汽車銷量難有大的增長。不過，房地產市場的升溫有望帶動相關家電、裝潢材料的銷售。8月10日起，中國家用電器協會發起組織了小家電、廚衛電器專項惠民補貼活動在全國范圍內啟動，可能刺激銷量回升。隨著“兩節”的來臨，假日經濟將對消費增長起到一定支撐作用。但是要實現消費的可持續增長仍面臨諸多不確定性。隨著經濟的放緩，居民對收入增長預期下滑，收入分配改革尚未出現時間表，短期內消費難有大的反彈。
出口持續低迷拉大有效需求缺口
我國經濟回落最主要因素在于外需的低迷。受到嚴峻的全球經濟形勢，尤其是歐債危機持續發酵的影響，我國出口增速跌落至個位數。在全球經濟復蘇緩慢的背景下，出口的形勢不容樂觀。
魯政委認為，基數較低將帶動出口同比回升。結合同期基數及基礎原材料和礦產資源價格走勢情況，預計8月份出口同比將上行至5.5%左右，較7月份反彈4.5個百分點。
這一判斷相對來講較為樂觀，交通銀行預期8月份出口規模可能回落至1700億美元左右，出口增速將由正轉負。8月份世界經濟復蘇步伐仍然緩慢，此前美國、日本經濟的好轉未能持續，市場悲觀情緒再次蔓延，8月份歐元區PMI初值仍然低迷，德、法兩國經濟出現萎縮跡象。
記者查閱了其他機構預測報告，發現出口預測值增速高達兩位數，也有下降至-3%，不過專家大都表示，即便出口出現回升也并不意味著出口形勢的好轉，更多的因素在于7月出口的大幅下滑。從外部因素來看，受歐債危機拖累，國際經濟形勢尚無明顯好轉跡象，市場仍將持續低迷；從內部因素來看，國內出口企業用工、土地等經營成本上升，出口商品的國際競爭力遭遇瓶頸。未來我國出口形勢難以出現根本改觀。
綜合來看，“三駕馬車”動力難以出現大的增長，我國經濟增長面臨的挑戰依然不小，“穩增長”仍是當前我國經濟工作的重要任務。
來源：金融時報
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
