正如此前預期，7月CPI漲幅降至2％以下，漲幅創近30個月來的新低。7月PPI同比下降2.9％，為連續5個月負增長。
看到這樣一組數據，河北一家礦業公司的董事長感到悲觀，該董事長告訴記者，從這個數據看不到經濟復蘇的跡象，企業在未來還要承受比較大的壓力。
匯豐銀行亞太區董事總經理屈宏斌表示，這些數據說明實體經濟特別是工業企業正面臨越來越大的通縮壓力。
但交通銀行金融研究中心研究員王宇雯表示，考慮以下因素，年末乃至明年的通脹風險將高于通縮：一是穩增長措施實施過當與地方政府換屆效應的疊加可能催生新一輪的投資過熱，進而對物價水平的溫和上漲帶來較大沖擊；二是電、氣、水、油等資源性產品與服務價格將隨改革的推進而緩慢走高；三是未來勞動力成本可能有繼續上升的趨勢；四是隨著城鎮化的進一步推進和深化，未來土地供需不平衡的矛盾將仍然存在，土地價格上漲的長期壓力不減。
企業不看好“盈利預期”
上述礦業公司董事長告訴記者，公司幾年前收購的國內礦山現在已經到了開采期，但由于看不懂當前的經濟形勢，公司決定把開采期延后。
9日統計局公布的7月份工業增加值也并沒有顯示出經濟復蘇的跡象，7月工業增加值同比增速由6月份的9.5%進一步滑落至9.2%，低于市場9.7%的預期。同時,1至7月份，規模以上工業增加值累計同比增速為10.3%，延續回落走勢，較上月下降0.2個百分點。
中國人民銀行貨幣政策委員會委員、北京大學國家發展研究院教授宋國青近日公開表示，長遠看，PPI與企業利潤是正相關的關系，對工業企業來說，其產品銷售價格的通貨膨脹率是推動其利潤增長的。而CPI的上漲從長遠來看，實際上對企業利潤是一個負的貢獻。特別是對工業企業的利潤來說。短期CPI上升對企業利潤的影響不是很強，但從長期來看卻有一個比較強的關系。
宋國青表示：“如果現在PPI也是正的2%，那么現在企業就沒有困難。但現在PPI同比是負的2.1%，CPI是正的2.2%。如果從環比上看，數據會更悲觀一些。”
屈宏斌認為，以紡織為代表的輕工業增加值增速有所反彈，但重工業增加值增速繼續大幅下滑。匯豐中國制造業PMI新出口訂單指數走低，也顯示外需仍在下滑，繼續拖累工業生產。
浙江一家外貿企業負責人告訴記者，盡管原材料價格下降了10%多，但來自國外的訂單卻下降了接近30%，尤其是歐洲的訂單下降的最為嚴重。
東北的一家工程機械企業情況也不樂觀。該公司一名員工告訴記者，公司銷量下滑了10%左右，一些產品的庫存積壓嚴重。
有專家認為，PPI同比增速的超預期下降，主要原因還是經濟下行導致的需求下降。由于目前經濟下行風險尚未完全釋放，企業經營層面的負面影響仍未完全顯露。
有分析人士認為，在目前經濟復蘇跡象不明顯、企業盈利將繼續惡化、通脹下行的大前提下，企業應該盡量保證資金鏈的穩定。
不排除降準降息可能
交通銀行金融研究中心專家鄂永健告訴記者，從7月的數據來看，當前經濟企穩回升的跡象尚不明顯。維持貨幣政策維持穩健基調、操作上朝著合理增加流動性并促使市場利率下降的方向繼續微調的判斷。
“利率方面，年內不排除再次降息可能，但不會形成持續大幅降息的局面；準備金率方面，主要為應對外匯占款增量下降的影響、緩解流動性緊張，同時也為配合銀行信貸投放，加強對實體經濟的支持，預計年內準備金率還將適時適度下調1—3次、每次0.5個百分點。”鄂永健說。
國家信息中心經濟預測部主任范劍平也表示，物價穩定的基礎不穩固，年末可能漲幅會回升，貨幣政策松動的空間不大。但他同樣不排除三季度降息、降準的可能。
屈宏斌則表示，一方面，實體經濟需要通過釋放流動性和降息來減輕企業融資成本，另一方面，央行繼續降息、繼續釋放流動性可能又會加大未來通脹壓力，我國貨幣政策再度面臨兩難挑戰。
有專家指出，今年上半年我國財政盈余接近萬億元，可見政策并沒有起到積極作用，下一步財政政策應更有作為，如加大減稅力度，在民生領域加大財政投入。同時應當加快壟斷行業改革，讓民間資本迎來新的發展空間。（本報記者張龍）
來源：中國企業報
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