7月CPI創30個月新低，4季度或重回升勢

　　一如市場預期，7月份國內居民消費價格指數CPI快速回落進入“1”時代。

　　國家統計局昨日發布的數據顯示，7月CPI同比較去年同期上漲1.8%，是2010年1月后CPI增速首次回落至“2”以下，同時創下30個月新低。從環比來看，7月CPI較6月小幅上漲0.1%，與往年同期漲幅基本相同。

　　分析人士提醒，7月CPI數據或是年內最低點，在翹尾因素編注：因去年同月基數較高而為今年增加的降幅壓力作用下，8月和9月的環比漲幅可能將稍上升；而在全球農產品價格上漲等因素影響下，四季度將反彈回升，未來通脹風險仍大于通縮風險。

　　食品仍是推高通脹主力

　　數據顯示，7月CPI同比上漲1.8%，其中，城市上漲1.9%，農村上漲1.5%，創下自2010年2月以來30個月的新低；從環比來看，小幅上漲0.1個百分點，漲幅轉正。今年1-7月平均，全國居民消費價格總水平同比上漲3.1% 。

　　國家統計局數據顯示，7月份，食品價格同比上漲2.4%，仍是CPI構成八大類商品中推高通脹的主要力量，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.78個百分點。

　　其中，鮮菜和水產品價格分別上漲8%和6.7%，影響居民消費價格總水平分別上漲約0.21%和0.17%。肉禽及其制品和蛋價格分別下降6.1%和6.5%，其中豬肉價格下降18.7%，影響居民消費價格總水平下降約0.71個百分點。

　　在非食品價格方面，在經過兩個月持平后，7月環比上漲0.2%，同比升1.5%。其中，受油價下調帶動，交通通信價格環比下降0.4%，連續兩個月為2001年來歷史同期最低漲幅。

　　此外，受水、電、燃料價格環比大幅上漲1.4%的影響，居住類價格上漲明顯，交通銀行最新發布的報告指出，這與前期各地積極推進居民用戶資源品價格改革的舉措有較大關聯，未來需密切關注新漲價因素的抬頭。

　　據新華社測算，在7月份1.8%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.9個百分點，新漲價因素約為0.9個百分點。

　　四季度或重回升勢

　　今年CPI在經濟增速下行、食品價格回落，以及翹尾因素等影響下，一直處于下行通道。但分析人士指出，考慮到翹尾因素，7月份物價水平極有可能會成為今年物價走勢的最低點，CPI將在三季度見底；考慮到夏糧連續9年增產，工業生產和供給能力充足，供求關系變化有利于物價繼續回穩，第四季度CPI或逐步回升。

　　國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富分析認為，“上半年翹尾因素和季節性因素對物價走勢的影響并不是特別明顯，而8月份一些短期的因素出現，比如天氣因素導致的蔬菜價格的波動，以及CPI翹尾因素的減弱，都會對今后CPI的上漲形成壓力。”

　　此外，對美國干旱所引起的國際農產品價格上漲及國內穩增長所采取的貨幣政策等因素可能對物價帶來的影響，也不能忽視。

　　“CPI符合我們預期，預計三季度都將維持在2%以下的低位，四季度后兩個月可能小幅上升至2.3%-2.4%，全年能保持在3%以下。”交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉稱。

　　CPI回升跡象在中國人民銀行日前發布的二季度貨幣政策執行報告中同樣可見端倪。該報告稱，受翹尾因素、勞動力成本、資源性產品和部分不可貿易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，8月份之后物價水平將有所回升。

　　“警惕新一輪投資過熱”

　　值得一提的是，分析人士特別提醒，三季度總體通貨膨脹的趨勢將呈現較平緩，暫無通貨緊縮跡象，但年末乃至明年的通脹風險將高于通縮。

　　交通銀行在最新發布的報告分析指出，穩增長措施實施過當與地方政府換屆效應的疊加可能催生新一輪的投資過熱，進而帶動物價的上漲，對物價水平的溫和上漲帶來較大沖擊。

　　同時，電、氣、水、油等資源性產品與服務價格將隨改革的推進而緩慢走高，并預計這種趨勢仍會維持。這些或將延緩整體物價下行速度，并對未來物價產生抬升作用。

　　同時，未來勞動力成本可能有繼續上升的趨勢。這是因為未來經濟增長動力需要向消費傾斜，從而政策將導向提高城鎮和農村居民收入水平，加之人口紅利結束窗口臨近帶來的勞動力增速放緩、產業升級要求加大勞動力培訓投入。

　　報告還指出，近期土地價格漲幅走低主要是前期較大力度的房地產調控導致市場整體偏弱的結果。但從中長期來看，隨著城鎮化的進一步推進和深化，未來土地供需不平衡的矛盾將仍然存在，并在發達城市和地區更為凸顯，土地價格上漲的長期壓力不減。（早報見習記者 陳月石）

來源：東方早報

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