6月CPI創29個月新低，專家預測三季度仍在3%以下

國家統計局9日公布，6月居民消費價格指數C PI同比上漲2.2%，漲幅較5月份大幅回落0.8個百分點，創下29個月以來的新低。

這是自2010年5月以來，CPI漲幅首次跌破3%。經濟學家認為，由于新漲價因素與翹尾因素同處下行通道，從6月開始CPI漲幅將進入“2”的新階段，預計這一局面至少維持到三季度末。這就為穩增長政策進一步出臺打開了空間，未來可能再次下調存款準備金率和利率。

數據顯示，6月C PI環比負增長0.6%，較5月的負增長0.3%繼續加快。新漲價因素與翹尾因素的同時減少，被認為是6月C PI漲幅大幅下行的主要原因。6月食品價格環比大幅下降1.6%，同比漲幅回落至3.8%，創兩年半新低，僅拉動C PI同比上漲約1.2個百分點。其中，豬肉價格已連續五個月下降，同比降幅擴大至12.2%；鮮菜價格同比上漲僅12.1%，環比降幅擴大至15.2%。此外，6月份翹尾因素下降0.3個百分點，非食品價格同比上漲1.4%，與上月持平。

“6月份翹尾影響已經很低，同時對C PI影響最大的食品價格一直在下降。總體來說和前期的數據觀察相吻合，比較客觀地反映了經濟運行狀態。”銀河證券首席經濟學家左小蕾說。

前瞻地看，經濟學家預測至少在三季度內，C PI同比漲幅都會在3%以下。中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳認為，6月C PI同比漲2.2%，整體仍保持穩定回落走勢。未來一段時間，回落程度會減緩并保持在一個合理區間，這種情況可能會一直延續到三季度末。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵稱，預計未來4個月CPI同比漲幅都會在2.1%至2.2%。

交通銀行分析認為，從翹尾因素來看，6至9月將是CPI快速下降通道，平均每月下降0.4個百分點。而剔除翹尾因素，6月新漲價因素約0.7%，較上月回落0.5個百分點，表明近期消費市場略顯疲弱。

另外非食品C PI環比漲幅也將由正轉負，顯示弱勢的生產價格已逐漸傳導至消費價格。

“預計三季度物價將繼續下行，四季度或有小幅回升，全年運行態勢為前低后高，年末物價漲幅的高度則取決于穩增長系列政策實施的效果。”交通銀行金融研究中心研究員王宇雯說。

未來一段時間C PI漲幅將處于低位，為降準降息打開了空間。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌對《經濟參考報》記者說“在通脹壓力仍在走弱的背景下，支持增長的相關政策仍可繼續加大力度。預計未來貨幣政策仍以數量型寬松工具為主，至年末還有兩次共計200個基點的準備金率下調，此外還有進一步的財政政策刺激。”他預測最快未來幾天內就會再次下調準備金率。

澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示，如果C PI仍將按照目前的速度下滑，那么中國可能在一定程度上面臨通縮的風險。由于負產出缺口不斷擴大，中國的政策放松力度也可能大于預期。而通脹風險明顯下降，中國將使用更多的財政和貨幣政策來推動整體經濟增長。

“我們維持此前的觀點，認為央行將在本月下調存款準備金率50個基點，此后在下半年還將降準100個基點。”劉利剛對《經濟參考報》記者說。

瑞銀集團中國區首席經濟學家汪濤則認為還會降息。她說，物價漲幅的趨緩使得下半年有更多的貨幣政策操作空間，有可能繼續采取降低利率的措施。預計8月至9月間還會下調利率一次。

國資委研究中心研究員胡遲則認為，從當前中國經濟的運行情況看，采取各種措施穩增長肯定是必要的，但應當把握好度，切忌宏觀調控政策轉向太快，刺激過頭。未來貨幣政策諸如降準降息一定要慎用。對許多企業而言，比增長率下滑更為可怕的是成本上升造成的利潤大幅下滑，因此更重要的是通過完善結構性減稅政策、管理提升等手段幫助企業增加盈利。□記者方燁

來源：經濟參考報

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